Švédský konec jedné éry
Jeden experiment se zápornými sazbami právě skončil. Švédská centrální banka dnes zvýšila základní úrokovou sazbu z červených hodnot na nulu. Je to první centrální banka v historii, která dokázala utéct z teritoria záporných sazeb, domnívá se Jaroslav Vybíral, hlavní investiční stratég ČSOB. Švédský pokus s touto formou podpory ekonomice trval pět let.
“Inflace se od roku 2017 pohybuje v blízkosti 2% inflačního cíle Riksbank a banka usuzuje, že existují dobré podmínky pro to, aby zůstala v blízkosti cíle i do budoucna,” sdělila dnes banka v prohlášení. Základní repo sazba by podle ní měla zůstat nulová i v příštích letech.
Následující graf ukazuje vývoj repo sazby v posledních letech. Jde o úrok, za který si banky u Riksbank mohou uložit nebo půjčit finanční prostředky na sedm dní. V negativním pásmu zůstává depozitní sazba, ta ale oním klíčovým ukazatelem výpůjčních nákladů ve švédské ekonomice není.
Zdroj: Riksbank
Banka ke zvýšení základní sazby o čtvrt procentního bodu přistoupila v době, kdy ze švédské ekonomiky přicházejí známky zpomalování. Guvernér Stefan Ingves ale před nejnovějším rozhodnutím prognózu švédského růstu zlehčoval a pozornost směřoval raději na škodlivé účinky záporných sazeb – hlavně na to, že ultra levné výpůjční náklady by mohly podnítit rizikové investice. Banka navíc zvýšení sazeb avizovala dlouho dopředu, a to tak dobře, že něco jiného než „hike“ neočekával nikdo z ekonomů v průzkumu Bloombergu.
Dnes banka sice podotkla, že Švédsko podobně jako jiné země vstupuje do období pomalejšího růstu. K tomu ale dochází po letech vysokého růstu a celkově to znamená, že ekonomika se vrací k normálnější situaci.
Politiky záporných sazeb se ve světě nadále drží Evropská centrální banka a její kolegyně ve Švýcarsku, Dánsku a v Japonsku.
V eurozóně je základní sazba po zářijovém snížení na -0,5 %, ale ECB stále více poukazuje na škodlivé dopady negativních sazeb, ať už v podobě tlaku na ziskovost bank, nebo v podobě možného ohrožení finanční stability kvůli lákavějším investicím do rizikovějších aktiv.
Negativní sazby naopak vehementně hájí šéf švýcarské centrální banky Thomas Jordan. Jeho instituce má spolu s Dánskem nejnižší depozitní sazbu na světě, aktuálně na -0,75 %.
Zdroje: Riksbank, Bloomberg
Foto: https://www.riksbank.se/
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz