Když se investiční realita odchyluje od slov
Občas tu píšu o etickém investování – například o tom, že takzvané ESG skóre je podle některých analýz cestou k překonání trhu*. Pár úvah jsem věnoval i tomu, jak důležité je, aby investoři byli skutečně aktivní. Nedocházela mi ale jedna podstatná věc, která obě témata úzce spojuje. Uvědomil jsem si jí až při čtení studie „Ethical Investment Funds – shedding some light on the reality vs rhetoric“.
Onu studii zpracoval Alan Franklin, který tvrdí, že podle některých odhadů spravují fondy etického investování až 100 bilionů (!) dolarů. Jejich chování by tak mělo mít významný dopad na trhy a ceny aktiv. Pan Franklin ale dodává, že strategie těchto fondů může být někdy kontroverzní. Poukazuje na případ dvou kanadských fondů, které investovaly do firem GEO Group a Core Civic, což jsou americké společnosti provozující vězení. Tyto firmy jsou přitom kritizovány za porušování lidských práv, nehumánní podmínky, zdravotní péči a podobně. V poslední době zejména v souvislosti s „příšernými podmínkami, v nichž jsou drženy děti migrantů v amerických vězeňských zařízeních“.
Pan Franklin poukazuje na to, že fondy, které se prohlašují za etické investory, by podle tradičního pohledu do podobných firem investovat neměly. V takovém případě se realita odchyluje o rétoriky. Ve studii se ale zmiňuje i jiný pohled: Pokud někdo prodá akcie podobné společnosti někomu jinému, kdo se o podobná témata nestará, v praxi to zřejmě k významnému přehodnocení aktivit této firmy nepovede. Což nás přivádí k následujícímu: Etické investování může vlastně spočívat i v tom, že někdo naopak aktivně nakupuje a drží akcie firem porušující zásady etiky, ochrany životního prostředí a podobně. A snaží se to aktivně změnit. Je tedy skutečně aktivním investorem, ne „aktivním“ jen v tom smyslu, že si nekupuje celý index, ale tituly si vybírá.
Pohled na akcie firmy ukazuje, že za posledních deset let jsou cca na nule, za poslední tři roky ztrácí cca polovinu své hodnoty. Kapitalizace firmy dosahuje 1,6 miliardy dolarů, beta je na hodnotě 1, takže podle ní jsou tyto aktivity (systematicky) stejně rizikové, jako aktivity „průměrné“ firmy na trhu. Za posledních 12 měsíců GEO na volném toku hotovosti vydělala 0,25 miliardy dolarů. Pokud by tak činila i nadále, současná hodnota tohoto toku hotovosti by podle mých jednoduchých výpočtů dosáhla 3,31 miliardy dolarů, tedy asi dvojnásobek kapitalizace. Trh je tedy nastaven na něco znatelně horšího. Asi není divu.
*Připomenu v této souvislosti metastudii „From the Stockholder to the Stakeholder: How Sustainability Can Drive Financial Outperformance“. Jejím autorem je Gordon L. Clark z Oxford University, Andreas Feiner z Arabesque Asset Management a Michael Viehs, také z Oxford University. Ti píší: „Zjistili jsme, že existuje pozoruhodná korelace mezi skutečnou snahou o udržitelnost a ekonomickými výsledky. Konkrétně 88 % analýz tvrdí, že firmy s pevnými zásadami týkajícími se udržitelnosti dosahují lepších výsledků, včetně vyššího cash flow. A 80 % analýz ukazuje, že tyto zásady se pozitivně promítají do investiční oblasti. Naše studie tak ukazuje, že zodpovědnost a ziskovost nejsou v protikladu, ale naopak jdou ruku v ruce, tvrdí autoři studie“.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Když se investiční realita odchyluje od slov (1)
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Když se investiční realita odchyluje od slov
- Býci se ještě přihlásí o slovo, tvrdí investiční guru
- SLOVO O SLOVĚ - diskuse, názory
- SLOVO O SLOVĚ - předměty podnikání
- Zprávy Slovo lektora - Slovo lektora
- SLOVO O SLOVĚ - fyzické osoby, právnické osoby
- SLOVO O SLOVĚ - volná pracovní místa
- OKF REALITY investiční, s.r.o. - Zdroje dat
- Damodaran: Realita se vydala jiným směrem, než čekali investiční profíci
- OKF REALITY investiční, s.r.o. - diskuse, názory
- Správní delikty investičního fondu, investiční společnosti a zahraniční investiční společnosti, § 122 - Zákon o kolektivním investování č. 189/2004 Sb.
- Reality Trading Immobilien spol. s r.o., německy: Reality Trading Immobilien GmbH, anglicky: Reality Trading Immobilien Ltd - Živnostenský rejstřík
Benzín a nafta 17.01.2021
Natural 95 27.97 Kč![]() ![]() | Nafta 27.18 Kč![]() ![]() |
Prezentace
18.01.2021 Evergreen Ďáblice nabízí dostupné bydlení na...
15.01.2021 Ekonomické scénáře se i navzdory probíhajícímu...
21.12.2020 Vysoké zálohy na elektřinu? Snižte je
Okénko investora
Olívia Lacenová, TopForex
Lukáš Baloga, ProfitLevel
Martin Krištoff, CFD World
Štěpán Křeček, BHS
Štěpán Hájek, PurpleTrading
Jonáš Mlýnek, LYNX
Petr Golka, Ronda Invest
Jaké trendy lze očekávat na realitním trhu v roce 2021 a jak na nich vydělat?
Tony Christoforou, Goldenburg Group
TOP 5 knih o moderním tradingu Pro obchodníky, kteří nejprve myslí a pak zadávají příkazy
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Martin Pohl, GENERALI
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Globální dluh na konci roku bude dosahovat rekordní výše - 277 bilionů USD
Tiskové zprávy
Tržní výhled aneb co nás čeká v tomto roce
Crestyl vydává dluhopisy za 2,2 miliardy na...
Piráti: Chránit citlivá osobní data ve...
Sodexo pro volný čas: Loňské benefity platí i...