Radek Stolář (Kurzy.cz)
Investice  |  06.12.2019 15:18:04

Investiční výhled na rok 2020


Výzvy, kterým čelí světová ekonomika, se v průběhu roku 2019 prohloubily. Investoři nechtěli příliš riskovat, což stlačilo výnosy dluhopisů většiny vyspělých zemí do negativního teritoria. Centrální banky jsou čím dál méně schopny kontrolovat inflační očekávání. Důvěra investorů se však v posledním době zlepšila v důsledku snížení politických rizik. Je třeba podotknout, že hrozba brexitu bez dohody se snížila, přesto zůstává viset nad evropskými trhy, a americko-čínská jednání zůstávají nadále špatně čitelná.

Ekonomika na rozcestí

V roce 2020 se světová ekonomika vydá po jedné ze dvou možných cest. Na jedné z nich finanční trhy čelí politické nejistotě a nadměrné spoléhání se na měnovou politiku tlačí výnosy i inflační očekávání ještě níže, díky čemuž ekonomika nadále stagnuje. Druhá cesta je dlážděná fiskálními stimuly, které zvýší důvěru firem i spotřebitelů, což by mělo podpořit růst ekonomiky.

Politická rizika na této cestě poklesnou, když USA a Čína uzavřou obchodní dohodu a situace kolem brexitu se stabilizuje. Pokud se světová ekonomika vydá touto cestou, mohl by rok 2020 být příznivý pro riziková aktiva.

Valentijn van Nieuwenhuijzen, investiční ředitel NN Investment Partners, dodává: „Bez ohledu na to, jak vše nakonec dopadne, bude rok 2020 bezpochyby přinášet další výzvy. Rád bych vyzval investory, aby byli připraveni reagovat a využili příležitostí, které se budou v průběhu roku objevovat.“

Rozvíjejícím se trhům svědčí uvolněná měnová politika

Uvolněná měnová politika rozvíjejícím se trhům svědčí, proto očekáváme jejich mírný růst. Ve většině tzv. frontier markets bude růst HDP v následujících 5 letech dokonce zrychlovat. Zdejší centrální banky mají navíc větší prostor reagovat na tržní vývoj, což má pozitivní vliv zejména na dluhopisy rozvíjejících se zemí.

Naopak negativně působí na rozvíjející se trhy protekcionistická opatření. Dá se očekávat, že nejistota spojená s obchodními válkami bude přetrvávat až do listopadových voleb v USA. Prostor pro zavedení fiskálních stimulů je zde limitovaný, ledaže by došlo k eskalaci americko-čínské obchodní války, kdy by byla Čína nucena podpořit domácí ekonomiku vyššími vládními výdaji a investicemi.

Česká ekonomika ve slušné kondici

Středoevropské ekonomiky, včetně té české, již čtvrtým rokem rostly, přičemž tento růst byl tažen zejména finančním a spotřebitelským sektorem. Nezaměstnanost stále dosahuje rekordně nízkých hodnot a míra inflace se v důsledku růstu regulovaných cen a potravin pohybovala poblíž horních hodnot tolerančního pásma České národní banky (ČNB).

ČNB nakonec zvýšila sazby jenom jednou, což spolu s poklesem dlouhodobých úrokových měr (z velké míry taženým vývojem v zahraničí) vedlo k vysoké výkonnosti českých dluhopisů.

Středoevropské akcie nabízejí jedny z nejvyšších dividendových výnosů na světě

Některé ekonomické ukazatele i významní ekonomové naznačují, že by světový hospodářský růst v příštím roce neměl být tak silný. Základní příčinou je dlouhotrvající obchodní válka mezi Čínou a USA, která již způsobila ochlazení ekonomické aktivity v některých sektorech, což není pro akciové trhy dobré znamení. Trhy by však mělo podpořit prostředí nízkých úrokových sazeb, které bude podle nás přetrvávat i nadále.

 

Přikláníme se k názoru, že dojde ke zpomalení hospodářského růstu, nikoliv však k recesi. Pozornosti investorů by neměly uniknout firmy středoevropského regionu. Česká, maďarská a rumunská burza totiž nabízejí jedny z nejvyšších dividendových výnosů na světě. Proto věříme, že středoevropské akciové strategie budou relativně překonávat trhy, kde dominují firmy s prudce rostoucími tržbami, ale s minimálními zisky, v mnoha případech i hlubokými ztrátami (např. technologické akcie).

Nadějné vyhlídky pro společensky odpovědné investice

Společensky odpovědné investice vidíme v roce 2020 velmi pozitivně. Nejenže prospívají společnosti jako celku, ale také vykazují lepší poměr rizika k výnosu. Dluhopisové i akciové strategie představují způsob, jak investovat do inovativních firem, které se dokáží vypořádat s řadou environmentálních i sociálních rizik včetně možných změn, které představuje změna klimatu.

Zdroj: NN Investment Partners C.R., a.s.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Investiční výhled na rok 2020

Diskuze a názory uživatelů na téma: Investiční výhled na rok 2020

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

Pá 15:23Video: Investiční výhled NN: Jak investovat v roce 2020? Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Čt 10:43VIDEO: Investiční výhled pro rok 2020 X-Trade Brokers (XTB)
14.01.2020Zlato, mince a diamanty v roce 2020 v expertním výhledu Research (Investicniweb.cz)







Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies