Německý průmysl si lehce polepší (Ranní zpráva z finančního trhu)
Německý průmysl si podle našich odhadů v říjnu mírně
polepšil, meziročně však zůstává produkce nižší. Americký trh práce se zotavuje
z negativního dopadu stávek v automobilovém průmyslu a vrací se k předchozímu
tempu růstu nových pracovních míst. Tuzemské maloobchodní tržby pravděpodobně v
říjnu zpomalily, ale stále si udržují solidní tempo růstu.
Americký trh práce se
vrací k předchozímu růstu
Průmyslová produkce v Německu podle našich odhadů v říjnu
mírně vzrostla oproti předchozímu měsíci, ale meziročně je stále nižší. Stejně
jako v září očekáváme zlepšení v energetickém sektoru a nově by měl růst i
zbytek průmyslu. Předstihové ukazatele již potvrdily zlepšení nálady
průmyslníků díky odkladu brexitu a možných cel ze strany USA. Zároveň stav
zásob již dosáhl svého dna a nové naskladnění si vyžádá i vyšší produkci.
Po slabších přechozích měsících na americkém trhu práce
očekáváme v listopadu výrazný nárůst nových pracovních míst. Ten by měl
vykompenzovat předchozí efekt stávek v automobilovém sektoru. V solidním růstu
by měla pokračovat i průměrná mzda, zatímco míra nezaměstnanosti bude i nadále
stagnovat na již tak rekordně nízkých úrovních.
Eurozóna přešlapuje
na místě
Německé tovární objednávky v říjnu opět poklesly ve srovnání
s předchozím rokem i měsícem. Výsledek tak výrazně zklamal tržní očekávání a
potvrzuje, že německý průmysl má před sebou ještě dlouhou cestu, než se plně
zotaví. Na druhou stranu včerejší finální odhad růstu eurozóny potvrdil solidní
meziroční tempo jen mírně pod potenciálem ekonomiky. Pro celý tento rok pak
očekáváme, že eurozóny poroste tempem 1,2 % a v roce příštím zpomalí na 0,9 %.
Samotná německá ekonomika dosáhne přibližně pouze na poloviční tempo
růstu.
Maloobchodní tržby v
říjnu zpomalily
Situace českých domácností zůstává stále příznivá. To
podporuje další růst maloobchodních tržeb, i když přece jen pomalejším tempem s
tím, jak se množí zprávy o zpomalování ekonomiky. Registrace aut ukazují na
říjen nárůst, nicméně prodej aut rostl již v září, kdy registrace ukazovaly
pokles. Říjnový signál nárůstu prodejů automobilů proto nepřeceňujeme. Letošní
říjen má oproti loňsku nevýhodu chybějícího pracovního dne, což bude výsledek
srážet. Bez prodeje aut čekáme meziroční růst maloobchodních tržeb o 3,5 % a se
zahrnutím prodeje aut 2,8 %.
Region i nadále
zůstává v klidu
Ani včerejší obchodování nedonutilo regionální měny k
výraznějšímu pohybu. Koruna posílila o 0,1 % a opět se vrátila tam, kde
začínala předchozí den, tj. na úroveň 25,52 CZK/EUR. O 0,2 % si opět polepšil i
maďarský forint, který se tak posunul na 330,7 za euro. Polský zlotý včera
víceméně stagnoval. Samotné euro si přitom navzdory negativním číslům z německé
ekonomiky přilepšilo o necelé 0,2 % a vůči dolaru se opět přibližuje k
nejsilnějším hodnotám od začátku října.
Poslanecká sněmovna schválila státní rozpočet pro příští rok
s deficitem 40 mld. Kč, tedy stejným jako pro tento rok. Z našeho pohledu je
pro příští rozpočet nejzásadnější změnou zvýšení spotřební daně z tabáku. Podle
odhadů ministerstva by tato změna měla přinést necelých osm miliard. Tento
dodatečný příjem však vychází podle nás z nerealistické prognózy nárůstu
spotřeby tabáku. Přitom v posledních letech pozorujeme spíše opačný trend.
Podle našich odhadů tak dosáhne dodatečný příjem pouze kolem 5 mld. CZK, pokud
zanedbáme možný efekt předzásobení, který by výběr v prvním roce od zvýšení
ještě snížil. Více v našich Ekonomických výhledech na http://bit.ly/Vyhledy19Q4.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz