Hlavní centrální banky v prosinci sazby pravděpodobně nezmění
V prosinci čekáme ponechání sazeb beze změny u všech sledovaných centrálních bank. Nejblíže změny sazeb je dle nás nyní FED, když na začátku příštího roku čekáme ještě jedno snížení.
ČNB: V září i listopadu dopadlo hlasování v ČNB 5:2 ve prospěch stability sazeb. Podobný vývoj čekáme i v prosinci. Ačkoliv domácí ekonomika zůstává proinfační, protiinflační vývoj v eurozóně a značná rizika ve světové ekonomice potřebu zvýšit sazby tlumí. Navíc mzdový růst i inflace budou zpomalovat, což bude v následujících měsících a čtvrtletích snižovat potřebu sazby zvýšit. To je vidět i na aktuální prognóze ČNB, která sice obsahuje dvě zvýšení sazeb (do 1Q 2020), ale pak hned následuje dvojí snížení sazeb. Čekáme proto, že většina bankovní rady se nejen v prosinci, ale i příští rok přikloní k ponechání sazeb beze změny. Někteří členové budou ale pravděpodobně dál hlasovat pro zpřísnění měnové politiky.
ECB: Na prosincovém zasedání se poprvé představí C. Lagardeová v roli šéfky ECB. Změnu nastavení politiky nečekáme, ale mohlo by dojít k určitému nástinu její vize do budoucna. V poslední době se debata točí především kolem toho, zdali mají centrální banky přispívat k boji s klimatickou změnou. C. Lagardeová se již dříve nechala slyšel, že by ECB pod jejím vedením mohla nakupovat zelené bondy. Celkově ale půjde v rámci ECB o značně složitou debatu.
FED: Na prosincovém zasedání čekáme, že FED ponechá sazby stabilní. V tomto směru komunikují i jeho představitelé. Celkově ale vzhledem ke zpomalování americké ekonomiky a negativnímu vlivu obchodních válek čekáme, že v 1Q 2020 by ještě mohl FED k jednomu snížení sazeb přistoupit. To čekají i trhy, které jsou možná až nepochopitelně pro rozhodování americké centrání banky výrazně důležité. Na posledních třech zasedáních totiž snížil FED sazby pravděpodobně proto, že to čekaly trhy. Ačkoliv vliv měl i enormní tlak Trumpa a ekonomický vývoj.
BoE: Britská centrální banka také dle nás ponechá sazby beze změny. Nicméně na posledním zasedání hlasovali nečekaně dva členoné pro snížení sazeb, a proto se samozřejmě tato možnost nedá zcela vyloučit. Celkově ale čekáme, že většina představitelů bude hlasovat pro stabilitu sazeb a čekat, jak to bude vypadat s brexitem.Pokud by se situace postupně zlepšovala, mohlo by dojít ke zvýšení sazeb zhruba v polovině roku 2021.
Jiří Polanský, analytik České spořitelny
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz