Pondělní M&A šílenství: Obchody za 70 miliard dolarů během 24 hodin

Zasedací místnosti od Tokia přes Paříž po San Francisco zahaluje v posledních dnech mlha nákupního šílenství přispívající k rekordní rally globálních akciových trhů. Vykopnutí aktuálního týdne poznamenala oznámení série obchodů, jejichž celková hodnota přesáhla 70 miliard dolarů. Již tak dobrá nálada investorů tak dostala další povzbuzení, které poslalo světový index MSCI World na historická maxima.

Podle agentury Bloomberg bylo v pondělí ohlášeno hned deset obchodů o hodnotě více než miliarda dolarů. Prvenství v pomyslném žebříčku pro sebe uzmul americký broker Charles Schwab, který za akvizici konkurenta TD Ameritrade vyplatí 26 miliard dolarů. V desítkách miliard dolarů se pohybuje také akvizice klenotnictví Tiffany & Co francouzskou LVMH, koncern vyrábějící luxusní zboží za americkou společnost zaplatí 16,2 mld. dolarů.

Obchody se sice příliš nepodobají, pohybují se od konsolidace odvětví po diverzifikaci tržeb mimo trápící se domácí trh, jeden společný atribut ale mají. Kupující využívají levného financování svých akvizicí po opětovném rozvolnění měnové politiky centrálních bank. V poslední době ustupující obavy z možné celosvětové ekonomické krize a náznaky blížící se obchodní dohody mezi USA a Čínou dodávají ředitelům odvahu k většímu riziku.

„Současný rozmach fúzí a akvizic reflektuje nepopiratelný ekonomický optimismus,“ říká Brock Silvers, ředitel společnosti Adamas Asset Management v Hongkongu. „Spojené státy si užívají nízkou inflaci i nezaměstnanost, Fed ve stejné chvíli působí holubičím dojmem a šušká se, že obchodní jednání se blíží úvodním úspěchům. Investičního kapitálu je mnoho a je levný,“ myslí si Silvers.

Indexy S&P 500, Dow Jones a Nasdaq v pondělí shodně uzavřely na historických maximech, zatímco evropský Stoxx Europe 600 se pohybuje na nejvyšších úrovních od května 2015. Japonský index Topix se pak během úterního obchodování dotkl nejvyšší úrovně letošního roku, dopomohl mu k tomu až 17% nárůst akcií společnosti Hitachi Chemical po zprávě o zájmu o sloučení ze strany většího konkurenta Showa Denko. Potenciální hodnota této transakce by se podle listu Nikkei mohla pohybovat okolo 8,2 mld. USD.

Když vezmeme v potaz nízké náklady na financování, je s podivem, že neprobíhá ještě více velkých obchodů, říká Rhett Kessler, manažer fondu ve společnosti Pengana Capital Group spravující aktiva za 2 mld. USD. Jak Fed, tak ECB restartovaly expanzi svých rozvah a náklady na půjčování, ať už se jedná o výnosy nebo swapové sazby jsou letos nízko.

Obchody, jejichž hodnota podle agentury Bloomberg přesáhla miliardu dolarů:

Konsolidace:

- Charles Schwab, brokerská společnost se sídlem v San Franciscu, oznámila akvizici konkurenční TD Ameritrade poté, co stále více poskytovatelů investičních služeb upouští od poplatků

- Kanadská společnost Kirkland Lake Gold oznámila akvizici Detour Gold formou výměny akcií

- eBay prodá svou obchodní platformů se vstupenkami StubHub evropskému rivalovi Viagogo za 4,05 mld. USD

Rozšíření aktivit:

- Francouzská LVMH, jejíž portfolio již obsahuje vše od designových kabelek po šampaňské, oznámil přidání klenotnictví Tiffany & Co

- Švýcarský Novartis se dohodl na koupi Medicines Co. a jejího slibného léku na léčbu srdce za 9,7 mld. USD

- Kanadský řetězec obchodů s potravinami Alimentation Couche-Tard nabídl 5,8 mld. USD za australský řetězec benzinových stanic Caltex Australia

Japonsko míří za hranice:

- Asahi Kasei koupí Veloxis Pharmaceuticals za 1,3 mld. USD, jde o poslední v řadě transakcí uskutečněných japonskými výrobci léčiv

- Mitsubishi Corp. a Chubu Electric Power pravděpodobně koupí nizozemskou společnost Eneco poté, co byli označeni za preferované investory. Obchod by mohl Japonsku pomoci v přechodu na obnovitelné zdroje

Zdroj: Bloomberg