Kurzy měn: Během prvních hodin včerejšího evropského obchodování euro proti dolaru poměrně výrazně...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Během prvních hodin včerejšího evropského obchodování euro proti dolaru poměrně výrazně oslabilo. Kurz se dostal z brzkých ranních kotací kolem 0,9660 až k 0,9608, což je nejsilnější hodnota dolaru proti euru za poslední tři měsíce. Optimismus na dolar vnesla ranní zpráva, že Irák umožnil bezpodmínečný vstup zbrojních inspektorů OSN na své území. Tento fakt znamená, že případný útok na Irák bude minimálně odložen.
• Pozitivní sentiment se však na americké měně příliš dlouho neudržel, a to především díky nepříznivým fundamentům. Nejprve byl oznámen výsledek německého ZEW indexu. Ten zaznamenal propad ze srpnových 43,4 na zářijových 39,5. Očekávání však byla ještě horší, trhem se dokonce šířily zvěsti o propadu o cca 10 bodů. Výsledek tak byl přijat pozitivně. Příznivý proeurový sentiment podpořilo i německé ministerstvo práce, podle kterého se počet nezaměstnaných v září sníží o 60 až 70b tisíc, celkový počet německých nezaměstnaných by se měl dostat pod kritickou úroveň 4 milionů. Po poledni se tak již kurz pohyboval kolem 0,9640.
• Vstup amerických obchodníků na trh však znamenal poměrně agresivní posílení eura, a to až k hladině 0,9700. Důvodem byla zveřejněná data americké průmyslové produkce. Ačkoliv se očekával růst o cca 0,2%, americká průmyslová výroba v srpnu poklesla o -0,3%, poprvé po sedmi měsících. Červencový růst byl revidován mírně vzhůru z 0,2% na 0,4%. Zejména další pád amerických akciových trhů (DJIA -2,06%, Nasdaq -1,25%) vedly k tomu, že euro v závěru obchodování prolomilo hladinu 0,97000 a posílilo na uzavíracích 0,9743.
• I dnešek bude poměrně bohatý na nová makroekonomická data. Z Evropy i ze Spojených států se dočkáme srpnových spotřebitelských cen. Inflace zatím stále výraznější problém nepředstavuje, i když za Evropu bude opět začínat dvojkou. Pro devizový trh však budou důležitější data z reálné ekonomiky. Ve Francii bude oznámen výsledek červencové průmyslové výroby, ze Spojených států se dočkáme červencového zahraničního obchodu. Po červnovém historicky nejvyšším schodku hrozí jeho další prohloubení, což by pro americkou měnu dobrá zpráva nebyla.

• Po zahájení včerejšího obchodování na 30,40 koruna výrazněji oslabila a prolomila hladinu 30,50, když se kurz dostal až k 30,55. V dalším průběhu včerejšího dne ale své oslabení postupně korigovala. Z úrovně nad 30,50 se kurz postupně dostal až k úrovni 30,30. Zavírací kurz včerejšího dne činil 30,33. Koruna byla i včera pod vlivem současných politických událostí. Zatímco ráno ještě nebylo jasné, zda zůstane US-DEU v současné vládě, v průběhu dnes již přicházely signály o možné dohodě.
• Dnes ráno se již zdá velmi pravděpodobné, že vládní krize bude zažehnána. Premiér Špidla totiž zřejmě přistoupil na návrh US-DEU, aby byl vytvořen mechanismus, jak zajistit, aby pro vládu důležité zákony sněmovnou prošly. Dodatek ke koaliční smlouvě by měl být podepsán dnes. Konec politické krize by měl vést ke stabilizaci na korunovém trhu. Je ovšem jasné, že soudržnost vládní koalice bude nižší než před krizí, další politické turbulence rozhodně nelze v budoucnu vyloučit. Dnes by se koruna měla udržet v pásmu mezi 30,20 a 30,50.

• Proti dolaru včera koruna posílila. Své obchodování zahájila na úrovni cca 31,43. Po zahájení obchodování naše měna díky propadu na trhu s eurem oslabila k hladině 31,65, okolo které pak oscilovala do odpoledních hodin. Odpoledne ale své předchozí oslabení korigovala a postupně se vracela k hladině 31,40. V závěru dne díky vstupu amerických investorů na trh pak koruna posílila ještě výrazněji, a to až na uzavíracích 31,27.
• Koruna profitovala především z toho, že dolar totiž ztrácel proti euru. Propad německého indexu ZEW totiž nakonec nebyl tak dramatický, jak se původně očekávalo, a zároveň americká průmyslová výroba oproti očekávanému růstu poklesla.
• Z domácí ekonomiky by dnes žádný impuls přijít neměl, vyřešení vládní krize by mělo na domácí měnu zapůsobit příznivě. Hráči na tomto trhu však budou své zraky upírat především k vývoji kurzu USD/EUR a reakci tohoto trhu na dnes zveřejňovaná data. Za celou Evropu bude zveřejněno CPI za srpen, z Francie se dočkáme červencové průmyslové produkce. Důležité indikátory budou odpoledne oznámeny v USA. Kromě srpnového CPI to bude především červencový zahraniční obchod. Hrozí, že historický schodek z minulého měsíce bude prohlouben. Koruna by si za tohoto předpokladu mohla dále polepšit.

• Jen v úterý proti dolaru nepatrně posílil. Své obchodování zahájil jen na úrovni cca 121,26. V první polovině dne jen oslaboval a postupně se dostal až k hladině 123,40. Po zbytek dne své oslabení jen korigoval. Své obchodování ukončil jen na úrovni cca 122,06.
• Včerejší obchodování bylo ovlivněno především vývojem amerického dolaru proti euru. Dolar v první polovině dne posiloval díky zklidnění situace ohledně případného útoku na Irák a také díky pozitivním očekáváním na lepší čísla v USA a horší čísla v Evropě. Očekávání se však nenaplnila, americká průmyslová výroba oproti očekávanému růstu naopak poklesla. Odpoledne tak přišla korekce.
• Z domácího prostředí se objevila další informace. Před ukončením fiskálního pololetí má totiž velká část finančních institucí problémy s nedávným výrazným poklesem cen akcií, které pošlou hospodaření firem do ztrát. Již dříve navrhla vláda možný nákup akcií do svého portfolia, čímž by chtěla negativní dopad zmírnit. Nyní o tomto nákupu uvažuje dokonce i Bank of Japan.

• V úterý libra proti dolaru nepatrně posílila. Své obchodování zahájila libra na úrovni cca 1,5406. Po zahájení obchodování libra pokračovala ve svém oslabování. Postupně se dostala až pod hladinu 1,5300. V průběhu dopoledne se ale oslabování zastavila a naopak, začala opět posilovat. Do konce obchodování stačila všechny své včerejší ztráty vymazat. Své obchodování libra ukončila na úrovni cca 1,5413.
• Libra včera z velké části opět sledovala trh euro-dolar, kde se v průběhu dne spekulovalo na horší evropská a lepší americká čísla. Skutečnost ale původnímu očekávání neodpovídala, právě naopak. Německý ZEW index sice klesl, ale méně než se očekávalo, a americká průmyslová výroba namísto očekávaného růstu také poklesla. Proti euru pokračovala libra v oslabování a koriguje tak své výraznější posílení v posledních týdnech.
• Z domácího prostředí včera přišly spotřebitelské ceny. Meziroční inflace se v srpnu podle očekávání nepatrně snížila na 1,4%. Inflace očištěná o úrokové platby, kterou Bank of England sleduje, také podle očekávání nepatrně poklesla, na 1,9%.
• Dnes bude z domácího prostředí zveřejněny poslední „minutes“ centrální banky. Ze zahraničí to bude především deficit zahraničního obchodu USA.

• V úterý zlotý proti dolaru mírně posílil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni cca 4,1775. Po zahájení obchodování sice zlotý oslabil k hladině 4,1900, později ale začal posilovat. Tento trend pak sledoval až do závěru obchodování, které zakončil na úrovni cca 4,1660.
• Zlotý včera mírně posílil, Podporou mu byly pondělní čísla inflace, která dosáhla v srpnu nového post-komunistického minima, 1,2%. Inflace tak v Polsku nepředstavuje žádný problém, a to ani tehdy, když ke konci roku dle očekávání mírně vzroste. Inflace dává centrální bance prostor k tomu, aby mohla ještě alespoň jednou snížit úrokové sazby o 50 bazických bodů.
• Dnes z ekonomiky přijdou další údaje. Bude se jednat o průmyslové tržby a o ceny průmyslových výrobců. V pátek pak bude zveřejněn HDP za druhý kvartál, nezaměstnanost a maloobchodní tržby. Centrální banka ale bude sledovat ještě jednání vlády ohledně státního rozpočtu a jeho deficitu v následujících letech.