(Kurzy.cz)
Inflace je stále vysoko. Vzhůru ceny žene zdražující elektřina, teplo, vepřové či ovoce
Míra
inflace vykázala v říjnu v souladu s očekáváním trhu úroveň 2,7
procenta meziročně, tempo růstu spotřebitelských cen tak zůstalo stejné jako v
září. Meziměsíčně, tedy v porovnání s letošním zářím, vzrostly ceny o 0,5
procenta. Inflaci se zatím příliš „nechce“ ke svému cíli ve výši dvou procent,
v rozporu s předpoklady z první poloviny roku.
V meziročním
pohledu je klíčovým důvodem setrvávání míry inflace na zvýšené úrovni kombinace
boom nemovitostního trhu uplynulých let a zdražování energií, zejména elektřiny.
Výsledkem této kombinace je citelný růst cen v položce bydlení, kde
elektřina meziročně zdražuje o bezmála deset procent, teplo a teplá voda o pět
procent a samotné nájemné pak o takřka čtyři procenta. Přidává se také
zdražování v oddíle potravin. Ovoce, například jablek, višní či švestek,
se letos urodilo méně než loni, kdy většině sadařů přálo nadmíru teplé a suché
počasí. Letos bylo počasí z hlediska ovocnářů slabší, na jaře například
řádily mrazíky, což se projevuje horší než loňskou sklizní, a tudíž tlakem na
meziroční vzestup cen. Opačný trend pak pozorujeme o řady druhů zeleniny,
jejichž úroda byla naopak letos lepší než během loňského extrémně suchého roku.
Ani letos však v souhrnu nebyla úrod ideálně, takže během října sice ceny
v oddíle zelenina klesaly, avšak třeba u brambor jsou stále o bezmála
čtvrtinu výše než loni v říjnu. Příprava bramborového salátu v čase
vánočním tak letos zřejmě bude nákladnější než loni, navzdory o něco lepší
letošní bramborové úrodě. Z potravin zdražuje v meziročním pohledu
poměrně výrazně také vepřové. Tento cenový nárůst je způsoben primárně epidemií
afrického moru prasat, která loni v létě vypukla v Číně a od té doby
se rozšířila po části Asie i Evropy. Rozsáhlé vybíjení chovů zvedá světové ceny
vepřového, což tlačí vzhůru i jeho cenu v ČR.
Od
roku 2013 je vývoj inflace v zemích Visegrádské čtyřky synchronizovanější,
než byl do té doby. Opět to dokumentují říjnové údaje za inflaci
v daných zemích. V Maďarsku a na Slovensku je inflace nepatrně
rychlejší než v ČR, když meziročně v obou zemích vykazuje úroveň 2,9
procenta, v Polsku je inflace naopak nepatrně slabší, a sice na úrovni 2,5
procenta.
I v listopadu a prosinci letošního roku zůstane míra inflace v ČR v blízkosti
horní meze tolerančního pásma inflačního cílování, nelze vyloučit návrat až na
tříprocentní úroveň. Inflační tlaky silně podporuje stále poměrně vysoká
jádrová inflace, v níž se zejména promítá citelný růst mezd. Nadále svižně
porostou ceny bydlení, ale na vyšší úrovni zůstane také dynamika cen v oblasti
energií nebo potravin, což jsou tradičně kolísavé složky, které se neřadí do
jádrové inflace.
Naopak protiinflačně působí – a působit bude – vývoj v mezinárodním prostředí.
Polevují totiž tlaky v oblasti dovozu, a to kvůli nejistotám v globálním
ekonomickém prostředí, které jsou odrazem obchodní války mezi USA a Čínou,
hrozby tvrdého brexitu, nárůstu protekcionismu, ale také otazníků v oblasti
environmentálních opatření týkajících se energetického nebo automobilového
průmyslu. Zásadní součástí dovozu je i ropa a ropné produkty, jejichž cena
zůstala v říjnu rovněž poměrně stlačená, což korigovalo tlaky na obecný růst
cen.
Za celý letošní rok by inflace měla vykázat tempo 2,7 procenta, k cíli ve výši
dvou procent se bude shora přibližovat postupně během prakticky celého příštího
roku. Letos už Česká národní banka nastavení svých základních sazeb měnit
nebude.
Lukáš
Kovanda, Ph.D.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz