Jan Berka (Roklen24)
Makroekonomika  |  07.11.2019 09:49:02

ČNB dnes úrokové sazby nezvýší


Klíčovou událostí dnešního dne je zasedání bankovní rady České národní banky. Očekáváme, že se debata ponese – stejně jako na zářijovém setkání – v duchu rozhodování mezi zvýšením sazeb a jejich stabilitou. Podobně jako všichni ekonomové a analytici dotázaní agenturou Bloomberg sázíme na to, že se většina rady přikloní ke druhé variantě.

Rozhodování centrálních bankéřů je třeba rozložit na vnitřní a vnější faktory. Ty vnitřní, reprezentující stav domácí ekonomiky, nabádají ke zvýšení sazeb, k čemuž přispívá nejen stále robustní ekonomický vývoj, kde je významnou složkou spotřeba domácností, ale rovněž proinflační faktory jako tempo růstu mezd či kurz koruny souhrnně působící na inflační očekávání nad inflačním cílem centrální banky. Domácí měna sice v posledním měsíci patřila do trojice nejvýrazněji posilujících v rámci regionu střední a východní Evropy, avšak ani to neodpovídá predikovanému utažení měnových podmínek představenému v poslední, tj. srpnové, prognóze ČNB.

I přesto, že tak dnes zveřejněný nový výhled pravděpodobně naznačí potřebu zvýšení sazeb, bankovní rada by se měla přiklonit k jejich stabilitě. Lví podíl na tomto rozhodnutí by měly mít vnější faktory s důrazem na zpomalování zahraničí, zejména našich hlavních obchodních partnerů v čele s Německem. Právě tento trvající stav by se měl podepsat na zhoršení domácího ekonomického výhledu, které by však mohlo být alespoň částečně kompenzováno o něco slabší korunou. Mezi hlavní nejistoty, byť v posledních dnech pozorujeme určité uklidnění, bude zřejmě opět zařazen protekcionismus a brexit.

Ve spojitosti s protekcionismem bude zajímavé sledovat, jak, resp. zda, ČNB zareaguje na dnes ráno zveřejněnou informaci čínského ministerstva obchodu. To uvedlo, že bude-li podepsána americko-čínská obchodní dohoda v rámci tzv. „fáze jedna“, měla by americká i čínská strana v jednom okamžiku a ve stejném poměru zrušit již existující vybraná cla. To by se dle informací agentury Bloomberg mělo týkat i dalších fází obchodní dohody.

Kurz koruny se včera krátce posunul pod hranici 25,50 za euro. V pozdějších hodinách se však vrátil nad tuto úroveň, k čemuž přispěly zprávy o možném posunutí setkání amerického a čínského prezidenta ve spojitosti s podpisem již zmiňované obchodní dohody ve fázi jedna. Tato informace o něco zhoršila náladu globálních trhů, avšak díky dnešnímu vyjádření čínského ministerstva obchodu očekáváme opětovné zlepšení.

Další posun kurzu se bude odvíjet od rozhodnutí ČNB, včetně aktualizované prognózy a doprovodného komentáře. Při pohledu na sazby FRA je patrné, že trh očekává stabilitu sazeb, tudíž klíčovým aspektem případného kurzového posunu by měl být nový výhled a rétorika. Pokud bude prognóza nadále pozitivní a doprovodný komentář přiživí - ve srovnání s dobou po posledním zasedání - spekulace o vyšších sazbách, které jsou teď spíše utlumené, kurz by mohl opětovně otestovat support 25,50 za euro. Možnost o něco silnější koruny nakonec potvrzuje i dnešní výstup našeho predikčního modelu.

Na doplnění, korunový opční trh ukazuje mírný posun implikované volatility EURCZK v krátkém, tj. overnight, tenoru, směrem vzhůru, stále se však jedná o velmi nízké hodnoty kolem 1,08 %. Z měsíční zajišťovací strategie risk reversal je pak patrná převaha call opcí EURCZK na puty, avšak od začátku měsíce pozorujeme nárůst objemu put opcí snižující převahu callů k nižším hodnotám.

Každopádně platí, že z hlediska delšího období považujeme za klíčový kurzotvorný faktor náladu globálních trhů, kde prim hraje otázka protekcionismu.

Očekávaný vývoj kurzů pro dnešní den

Aktuálně se koruna v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,50 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,45 až 25,53 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,91 až 22,06 USDCZK.*

Aktuálně se dolar vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1083 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,86 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1059 do 1,1118 EURUSD.*

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

ČNB dnes úrokové sazby nezvýší

Diskuze a názory uživatelů na téma: ČNB dnes úrokové sazby nezvýší

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies