Úrokové sazby a dluhopisy: Ve středu money market úrokové sazby nepatrně klesly. Interest rate swap úrokové sazby...
Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB
Datum : 12.9.2002    CZK
   
- Ve středu money market úrokové sazby nepatrně klesly. Interest rate swap úrokové sazby skončily smíšeně se změnou ±1bp.
- Ceny státních dluhopisů rostly. Cena GB 6.95/16 přidala na 120,55 a na bidu vynáší 4,824% (-2,3bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 stoupla na 113,95 na bidu vynáší 4,629% (+1,4bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval GB 6,05/04 na 105,40 při výnosu 3,208% (-6,4bp).
- Po mnoha dnech jsme včera viděli rozdílný vývoj korunových a evropských výnosů. Výnosy českých benchmarků včera klesaly v reakci na další mírné zisky koruny. Příznivý signál vyslala i aukce CZGB6.05/04. Poptávka přesáhla 30mld. Kč a byla téměř čtyřikrát vyšší než nabízených 8mld. Kč. Průměrný výnos dosáhl 3,18%. Korunové bondy tak odčinily část ztrát, které utrpěly po úterních makro-datech. Výnosy v Evropě šly včera naopak vzhůru spolu s akciovými indexy.
- Spready mezi výnosovými křivkami se tak již několik dnů rozšiřují. Spread CZK-EUR mezi IRS 2Y stoupl ze čtvrtečních hodnot (16bp) na více než dvojnásobek (aktuálních 38bp). Domníváme se, že scénář 50bp diferenciálu mezi REPO sazbami ČNB a ECB je méně pravděpodobnější než 25bp, doporučujeme proto tento spread koupit. Alternativně můžeme koupit spread mezi dluhopisy CZGB5.7/06 a OBL5.0/05 ve výši 46bp.
- PPI kleslo meziměsíčně o -0,1%, což je méně než jsme čekali. Ceny v potravinářství v srpnu ještě poklesly. V příštím měsíci však již určitě uvidíme nárůst.
   
- Delší eurové money market sazby ve středu vzrostly až o 4bp. Interest rate swap sazby přidaly 4-5bp podle splatnosti.
- Ceny dluhopisů ve středu klesly. Cena 2Y benchmarku výrazně klesla na 101,00 při výnosu na offeru 3,402% (+6,1bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 3,971% proti 3,896% předešlý obchodní den (+7,5bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 103,77 při výnosu 4,402% (+6,3bp).
- EUR výnosy večera rostly v málo likvidním obchodování a dosáhly 1 ? týdenního maxima. Důvodem růstů výnosu byly zisky akciových indexů. DAX přidal 2,6%. Pozornost trhů byla včera soustředěna na výročí 11. září. Zpráva, že americké konzuláty ve světě obdržely dopisy s bílým práškem vedla k dočasnému poklesu sazeb. Posléze se ukázalo, že obálky obsahují cukr. Beige book byla pro dluhopisy spíše podporou, jelikož konstatovala zpomalení ekonomické aktivity v minulých týdnech.
- Dnes proběhne zasedání ECB, která projedná měnovou politiku. Po rezolutním prohlášení W. Duisenberga během víkendu nelze předpokládat snížení sazeb. Existuje však vysoká šance, že k uvolnění měnové politiky dojde do konce roku. Během dneška uslyšíme i hodnocení americké ekonomiky z úst A. Greespana, který bude mít slyšní před Kongresem. Trhy budou pozorně sledovat projev G.W. Bushe. Trh bude pravděpodobně ignorovat průmyslovou produkci v Itálii.
   
- Delší dolarové money market úrokové sazby v úterý stagnovaly. Interest rate swap sazby nepatrně vzrostly.
- Ceny U.S. Treasuries mírně klesly. Cena 2Y-benchmarku klesla o 5/32 na 99 27/32 při výnosu 2,20% (+9bp). Cena 5Y Treasuries přidala na 100 14/32 při výnosu 3,15% (+9bp). Cena 10Y benchmarku klesla na 102 15/32 při výnosu 4,07% (+7bp).
- I výnosy ve Spojených státech mírně rostly s tím jak se s postupujícím časem ukazovalo, že výročí útoku 11.9. pravděpodobně proběhne bez větších obtíží. Beige Book konstatovala zpomalení ekonomiky v posledních týdnech.
- V dnešním projevu A. Greespana patrně zazní opatrně optimistický výhled pro americkou ekonomiku. Určitě budou zmíněna rizika ekonomického růstu. Prezident Bush pravděpodobně potvrdí svůj postoj k Iráku. Důležité bude míra radikálnosti projevu. Jobless claims by se měly udržet nad 400tis.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz