Může bobtnající korporátní dluh potopit americké akcie?
Hodnota firemních dluhů ve Spojených státech dále roste. Velkou část dluhových prostředků přitom podniky nevyužívají na svůj rozvoj. Zhoršení situace na dluhovém trhu tak může řadě společností přidělat nemalé problémy. Potenciální starosti jsou shrnuty ve třech bodech.
1. Ne všechny dividendy jsou udržitelné
Řada společností využívá současného prostředí nízkých úrokových sazeb k dluhovému financování zpětných odkupů akcií. A to včetně těch, které investorům vyplácejí slušné dividendy. Otázkou ale je, co budou podniky, které se takto chovají, dělat ve chvíli, kdy jejich náklady na dluh narostou, avšak jejich ziskovost se výrazně nezmění. První na odstřel v takové chvíli mohou být právě dividendy.
2. Akvizice jako možný zdroj nákazy
Nízké náklady na dluh podporují firmy i v ve fúzích a akvizicích. Mnohdy ovšem akvírované společnosti nejsou v tak dobré kondici jako jejich noví majitelé, což podkopává jejich celkový výkon. Došlo-li by tak ke zhoršení situace na dluhovém trhu, některé firmy by se mohly dostat do velkých problémů.
3. BBB dluhopisy jako systémové riziko?
Dluhopisy s hodnocením BBB jsou na trhu amerických firemních bondů dominantní, jejich objem aktuálně dosahuje téměř 3 bilionů dolarů. Jde přitom o nejnižší hodnocení v investičním pásmu. Zatím americké firmy nemají se splácením dluhů problémy, situace by se však mohla poměrně rychle změnit. A propad i jen části dluhopisů s hodnocením BBB do neinvestičního pásma může výrazně zhoršit celkový pohled na firemní dluhy.
Další článek: R.I.P. portfolio 60/40
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz