Americké akcie a (ne)růst zisků
Od roku 2013 byl růst cen amerických akcií daleko výraznější než růst zisků firem v USA. V současnosti je rozdíl ve vývoji výraznější než v období technologické bubliny na přelomu tisíciletí a před finanční krizí. Nebo ne? Jak se to vezme, upozorňují analytici z České spořitelny.
V případě ukazatele zisku na akcii (EPS) je situace výrazně odlišná. Jak to? Projevují se mohutné zpětné odkupy akcií ze strany amerických firem. Jejich objem by měl letos přesáhnout bilion dolarů.
Díky zpětným odkupům mohou zisky na akcii růst (při stejné hodnotě zisku firmy připadá jeho větší podíl na volně obchodovanou akcii, protože cenných papírů s odkupy ubývá), ačkoli celková ziskovost firem neroste tak rychle, případně vůbec.
Novou vlnu odkupů podpořilo snížení daní v roce 2018, kdy firmy ušetřené prostředky nepoužily tolik na investice jako právě na zpětné odkupy akcií. Loni odkupovalo vlastní akcie zhruba 90 % firem z indexu S&P 500. V následujícím roce se nicméně očekává zpomalení tohoto trendu, čímž by akciový trh ztrácel jeden ze silných důvodů pro růst z uplynulých let.
Z hlediska ocenění na základě očekávaných zisků se trh pohybuje stále na rozumných úrovních (P/E okolo 16,5), ovšem tento ukazatel vychází z poměrně vysokého odhadovaného růstu zisků v příštím roce (+7,6 %). Takový výhled se však jeví vzhledem k aktuální makroekonomické situaci jako příliš optimistický, zejména vzhledem k tomu, že vyřešení obchodních sporů USA a Číny navzdory nadějím z posledních dnů není v dohledné době pravděpodobné.
Další článek: Světové akcie na vzestupu?
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz