Kurzy měn: Včerejší obchodování na trhu euro-dolar bylo klidnější. Euro zahájilo své obchodování na...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Včerejší obchodování na trhu euro-dolar bylo klidnější. Euro zahájilo své obchodování na úrovni 0,9814 a po celý den se pohybovalo v úzkém pásmu cca 0,9780-0,9820. V závěru dne bylo euro nepatrně slabší, uzavřelo na úrovni cca 0,9792. Na nepatrné oslabení eura mělo vliv snížené očekávání na snížení sazeb v eurozóně a tudíž horší vyhlídky investorů ohledně ekonomického růstu eurozóny.
• Na včerejší obchodování víceméně nepůsobil žádný ekonomický indikátor. Velkoobchodní zásoby vzrostly v červenci o 0,6%, spotřebitelské úvěry se vyšplhaly na 10,8mld $. Trh podle agentury Bloomberg očekával nižší nárůst pouze na 10,0mld $.
• Trh se nyní více soustředí na válečnou rétorika amerického prezidenta G.W.Bushe. G.W.Bush se snaží přesvědčit ostatní země o oprávněnosti vojenského zásahu proti režimu v Iráku. Určité obavy trh má i díky tomu, že smutné výročí 11.září je již tuto středu a USA se obávají dalšího teroristického útoku.
• Ze zveřejňovaných dat to bude dnes pouze italský HDP za druhý kvartál. Jedná se ale pouze o finální revizi, vliv na trh by měl být nulový.

• Koruna zahájila své včerejší obchodování na úrovni cca 30,08. Po zahájení obchodování koruna začala posilovat a prolomila hladinu 30,00. Při svém posilování se koruna dostala až k hladině 29,90. Ranní příznivá čísla inflace, která oproti trhem očekávané stagnaci poklesla v srpnu o -0,2% m/m, neměla na trh vliv. Vliv nemělo ani zveřejnění růstu nezaměstnanosti na srpnových 9,4%. Poté koruna pouze nepatrně korigovala své posílení. Na hladině cca 29,95, ještě v dopoledních hodinách, ale vstoupila na trh ČNB. Koruna oslabila v jednom okamžiku až na hladinu 30,20.
• Česká národní banka tak stále sleduje svůj dříve vytčený cíl - zmírnit meziroční posilování české koruny. Meziroční posílení koruny se stále pohybuje v průměru okolo 10%. Již dříve ve své inflační zprávě ČNB zmiňovala, že předpokládá pohyb koruny na úrovních z června 2002. Koruna se tehdy po větší část měsíce (cca první tři týdny) pohybovala v pásmu 30,30-30,60. Z tohoto pohledu nebyla včerejší akce žádným překvapením.
• Odpoledne pak své oslabení postupně korigovala, a to nejdříve k úrovni 30,07 a později až zpět pod hladinu 30,00. Své obchodování koruna uzavírala na úrovni cca 29,95.
• Dnešní den by měl být podobný tomu včerejšímu. Korunu totiž opět čekají důležitá data a opět se pohybuje pod hladinou 30,00. Dnes budou z domácí ekonomiky zveřejněny včera odložené výsledky červencové průmyslové výroby a zároveň i růst celého hospodářství ve druhém kvartále tohoto roku. Data sice nejsou ovlivněna nedávnými povodněmi, nicméně velmi důležité informace o vývoji ekonomiky přinesou. Koruna se ale opět pohybuje pod hladinou 30,00 a tudíž pravděpodobnost, že se dnes centrální banka opět na trhu objeví, je velmi vysoká. Pokud centrální banka chce přesvědčit trh o své důslednosti, bude potřeba, aby trhu dále bránila v posilování koruny.

• Proti dolaru včera koruna posílila také. Své obchodování zahájila na úrovni cca 30,70. Průběh obchodování byl v průběhu dne z velké části totožný s pohyby na trhu euro-koruna. Na trhu eura s dolarem nebyly totiž zaznamenány výraznější pohyby. Ranní domácí události v podobě zveřejnění srpnové inflace (-0,2% m/m) a nezaměstnanosti (9,4%) neměly na trh výraznější vliv. Již předtím totiž koruna posílila k hladině 30,45. Ještě dopoledne ale korunu oslabila svou intervencí ČNB. Koruna se posunula až k hladině 30,75. Odpoledne ale svou ztrátu postupně mazala. Své obchodování koruna zakončila na úrovni cca 30,50.
• Dnešní den bude s velkou pravděpodobností podobný tomu včerejšímu. Z domácí ekonomiky přijdou důležité ekonomické indikátory, červencová průmyslová výroba a HDP za druhý kvartál. Ze zahraničí naproti tomu opět nepřijde téměř nic. Pouze Itálie zveřejní HDP za druhý kvartál, jedná se ale pouze o finální revizi. Česká koruna ale posiluje, což se nelíbí centrální bance. Pravděpodobnost, že ČNB dnes znovu zasáhne je opět vysoká.

• Jen v pondělí proti dolaru nepatrně oslabil. Své obchodování zahájil jen na úrovni cca 118,53. Japonská měna nejdříve posílila k hladině 118,30, dopoledne ale postupně oslabila až k hladině 119,20. V závěru dne oslabení mírně korigovala. Své obchodování ukončila na úrovni cca 118,91.
• Japonský jen včera proti dolaru nepatrně oslabil. Oslabení přišlo v evropské části obchodování, kdy investoři negativně ohodnotili plánované kroky vlády na podporu růstu cen akcií. Podle ministra pro hospodářskou a fiskální politiku uvažuje vláda o snížení daní. Heizo Takenaka řekl, že vláda dokonce uvažuje o nákupu akcií do portfolia veřejných penzijních fondů. Oba navrhované způsoby a způsobí Japonsku ale další problémy.
• Větším problémem je také hospodaření finančních institucí. Právě ty budou muset na konci září uzavřít pololetní účetnictví a přiznat tak ztráty z propadu cen akcií. Tuto hrozbu pak jen potvrzuje včera zveřejněné snížení ratingu pěti japonským pojišťovnám. Agentura Standard&Poor´s odůvodnila tento krok právě snížením finančního zdraví především v důsledku poklesu cen akcií. Výhled u těchto společností je negativní.
• Včera také japonský premiér oznámil, že připravuje plán na revitalizaci ekonomiky. Prvotní kostru by měl zveřejnit do 19.září, dokončit by ho měl v říjnu. Investoři na toto oznámení nereagovali, důvěryhodnost a akceschopnost vlády totiž není vysoká.
• Z ekonomických indikátorů byl dnes ráno zveřejněn pouze index spotřebitelské důvěry. Index klesl podle očekávání na srpnových 44,1.

• V pondělí libra proti dolaru nepatrně oslabila. Své obchodování zahájila libra na úrovni cca 1,5583. Po zahájení obchodování libra nejdříve nepatrně posílila směrem k hladině 1,5600. Poté ale postupně po zbytek dne pomalu oslabovala. Své obchodování libra ukončila na úrovni cca 1,5563.
• Včerejší den byl klidnější i na trhu s librou. Libra tak opět víceméně sledovala dění na trhu euro-dolar. Trh se celkově soustředí na válečnou rétoriku amerického prezidenta G.W.Bushe. Zahraniční i domácí data měla na trh pouze minimální dopad. Domácí průmyslové ceny oproti očekávanému růstu poklesly o -0,1% m/m a meziroční růst tak stagnoval na 0,3%. Vstupní ceny vzrostly o 0,4% m/m, meziročně jsou ale stále v červených číslech, -2,3%. Zisková mezera se tak postupně výrobcům snižuje. Nepatrně lepší výsledky zaznamenala obchodní bilance. V červenci deficit -2465mld Ł.

• V pondělí zlotý proti dolaru posílil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni cca 4,1685. Po zahájení obchodování byl zlotý až do odpoledních hodin stabilní na hladině cca 4,1700. Teprve odpoledne pak posílil až pod hladinu 4,1500. Své obchodování ukončil na úrovni cca 4,1465.
• Zlotý včera posílil. Posílení přišlo i díky pravidelné aukci státních pokladničních poukázek. Aukce byla úspěšná, ministerstvo financí prodalo celý objem 800 mil zlotých. Průměrný výnos 52týdenních poukázek klesl z minulého týdne z 7,573% na 7,27%.
• Včera se k vládní revizi růstu HDP vyjádřila členka bankovní rady Wieslawa Ziolkowska. Podle ní je revize růstu HDP v roce 2003 z 3,1% na 3,5% neopodstatněná a příliš optimistická.