Akciová očekávání jsou stále příliš vysoká

Americký akciový trh v poslední době zaznamenával určitý optimismu nebo aspoň snahy o to jej rozdmýchat. Důvodem měl být jednoduchý odhad, že v druhé polovině roku se začne americká ekonomika skutečně ozdravovat, což zákonitě povede k zlepšování firemních výsledků. To jsou předpoklady, ale realita je pravděpodobně poněkud jiná.

Ekonomika se sice lehce zotavuje, ale tempo není ani zdaleka takové s jakým se počítalo. Samotné firmy vydávají jedno varování za druhým a makléřské firmy snižují investiční doporučení a svá očekávání jako na běžícím páse.
Na začátku července se podle First Call očekávalo, že společnosti zařazené v indexu S&P 500 v průměru meziročně zlepší své výsledky ve 3Q tohoto roku o 16,6%. Nyní ovšem nové odhady ukazují, že tento ukazatel poklesl na 11,2%. Podle některých analytiků jsou současná očekávání v mnoha případech stále ještě výrazně nadhodnocena, což by ve finále mohlo vést k výrazným zklamáním. Mnozí analytici nyní očekávají období dalšího poklesu amerických akciových trhů.

Vývoj v očekáváních ukazuje následující tabulka ukazující dubnová a srpnová očekávání pro následující čtvrtletí v meziročním porovnání.

	Sector  April 1  August 30  Communications Services  14%  -14%  Consumer Cyclicals  27%  21%  Consumer Staples  27%  6%  Energy  -20%  -24%  Financials  48%  35%  Health Care  14%  2%  Industrials  23%  -2%  Materials  52%  23%  Technology  132%  61%  Transports  nm%  79%  Utilities  8%  -12%  S&P 500  30.3%  11.2%

Fotogalerie - Povodeň 2002 - celkový souhrn