(Kurzy.cz)
Okénko trhu: rozhodnutí ECB o měnovém uvolnění nebylo jednoznačné
Český běžný účet platební bilance se v červenci výrazně propadl, když vykázal schodek v hodnotě téměř 27 mld. Kč. Oproti červnu došlo ke zhoršení bilance zahraničního obchodu. Vývozy zboží poklesly o téměř 15 mld. Kč, dovozy se naopak lehce zvýšily, zároveň nižší přebytek vykázaly i služby. Odliv důchodů z přímých investic byl oproti červnu zhruba stejný. Kumulativně za posledních 12 měsíců se běžný účet drží v přebytku lehce přes 28 mld. Kč. V následujících měsících však vzhledem k utlumené zahraniční poptávce očekáváme oslabování exportní výkonnosti, což bude negativně ovlivňovat celkové saldo. Nicméně vlivem lepších výsledků v první polovině roku budeme náš původní předpoklad o vyrovnané bilanci běžného účtu revidovat směrem nahoru. Více v našem komentáři na: https://bit.ly/2mgGF2B
Podle dnešních komentářů a ohlasů se zdá, že včerejší balíček měnových opatření ECB nebyl na jednání přijat tak jednoznačně, jak na tiskové konferenci včera prezentoval prezident M. Draghi. Členové rady guvernérů z Nizozemí, Německa, Francie, Rakouska a Estonska, tedy převážně ze zemí ekonomického jádra eurozóny (cca polovina produkce a populace) se postavili proti snaze o zavedení dalšího kola kvantitativního uvolňování. K nim se přidali i další odpůrci z řad zástupců ECB, například šéf trhů B. Coeure. Rozkol v klíčových otázkách nastavení měnové politiky může podkopat kredibilitu celé instituce a spustit vlnu kritiky. Již dnes se k tomuto tématu blíže vyjádřil nový rakouský guvernér R.Holzmann, který považuje balíček uvolňujících opatření za chybu a věří, že po nástupu Ch. Lagardeové dojde ke změně. V podobném duchu se vyjádřil i K. Knot guvernér holandské centrální banky. Podle něho jsou opatření neadekvátní ekonomické situaci a velmi pochybuje o jejich efektivitě. Evropská ekonomika se aktuálně nachází na svém potenciálu, mzdy rostou, finanční podmínky pro vlády, firmy i spotřebitele jsou vyhovující a nebrání úvěrování. Na druhé straně vnímá signály, že trhy pociťují nedostatek málo rizikových aktiv. Tato skutečnost může přispět k pokřivení cen aktiv a rizikovějšímu chování investorů. Zároveň zdůraznil, že nevidí ani hrozbu deflace nebo propadnutí celé eurozóny do recese.
Spotřebitelská poptávka a svižný růst mezd i nadále podporují apetit Američanů utrácet. Srpnové maloobchodní tržby opět překvapily směrem nahoru, když meziměsíčně přidaly 0,4 %. Zároveň byla revizí zlepšena i předchozí hodnota. Výrazně si polepšily prodeje automobilů, stavebních materiálů a sportovního vybavení.
Včerejší balíček měnových opatření přinesl zvýšenou volatilitu na měnové trhy. Koruna bezprostředně po zasedání posílila k CZK/EUR 25,8, poté oslabila a dnes během dne postupně dohání ztráty. Aktuálně se obchoduje na úrovni EUR/CZK 25,84. Euro proti dolaru pozvolna posiluje.
Autor: Luboš Růžička, analytik
Editor: Eliška Jelínková, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz