(Kurzy.cz)
Okénko trhu: Odpoledne US PMI; Německé hospodářství nadále vykazuje známky dvourychlostní ekonomiky
Kompozitní PMI index eurozóny se v srpnu mírně zvýšil, když dosáhl 51,8 bodu. Solidní růst si i nadále udržel sektor služeb, který, přes přetrvávající nepříznivou situaci v průmyslu (47,8 bodu), udržel evropskou ekonomiku v pásmu expanze. Nicméně i přes lehce pozitivnější srpnové ukazatele zůstane růst HDP ve třetím čtvrtletí s největší pravděpodobností jen mírně kladný. Zatím se totiž neobjevují žádné přesvědčivé známky, že v brzké době dojde k obratu v ekonomickém cyklu. Firemní sentiment dosáhl nejnižších hodnot za posledních šest let a ukazuje se, že společnosti se spíše připravují na dlouhodobější období ekonomického útlumu. To dokládá i tvorba nových pracovních míst, která postupně ztrácí dynamiku. Pozitivně překvapil PMI z francouzského průmyslu, který v srpnu poskočil na 51 bodů a dostal se tak do pásma expanze. Nadále odlišná situace panuje v Německu, kde se sice průmyslový PMI o 0,4 bodu zvedl, nadále se však drží hluboko v pásmu kontrakce (43,6 bodu).
Podle ukazatelů PMI tak německé hospodářství nadále vykazuje známky dvourychlostní ekonomiky, kdy robustně rostoucí sektor služeb vyvažuje slabou produkci průmyslu. Ačkoli došlo k mírnému zlepšení obou ukazatelů, nedá se očekávat, že tento slabý posun rozptýlí obavy o dalším mezičtvrtletním poklesu HDP v Q3. Podle PMI se dále zhoršily ukazatele týkající se výhledu na další období. I v sektoru služeb přírůstek nových zakázek v srpnu takřka zastavil růst, rovněž očekávání v průmyslu se dále zhoršila a zaznamenala nejnižší úroveň za posledních pět let. Slabá poptávka následně ovlivňuje i trh práce. Zaměstnanost stagnuje, což jen odráží obecný pokles podnikatelské důvěry a zvyšující se podíl volných výrobních kapacit. Rozdílnost ve vývoji průmyslu a služeb pak ovlivňuje i růst cen. Zatímco v sektoru služeb pokračuje silný růst nákladových tlaků, na straně výroby producenti snižují své marže. Zlepšení ukazatelů PMI pozitivně ovlivnilo výnosy německých bondů (aktuálně se výnos 10 bondu pohybuje na -0,61 %).
Pozdě odpoledne budou zveřejněny rovněž PMI ukazatele z americké ekonomiky. I přesto, že průmyslový PMI od prosince klesal, v posledních třech měsících se stabilizoval těsně nad neutrální úrovní 50 bodů. Stejně jako v Evropě si i za oceánem vede lépe sektor služeb podpořený příznivým spotřebitelským sentimentem. V červnu došlo ke zvýšení PMI ve službách na 53 bodů a podobná hodnota je očekávána i pro srpen.
Kurz dolaru k euru je dnes jako na houpačce, nejprve oslabil, ale během odpoledne své ztráty dohnal zpět a aktuálně se pohybuje kolem ranní úrovně EUR/USD 1,108. Kurz koruny je nadále poměrně stabilní, nachází se těsně pod hranicí EUR/CZK 25,80.
Autor: Luboš Růžička, analytik
Editor: Eliška Jelínková, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz