Zápisky FEDu

Včera zveřejnila americká centrální banka zápisky z červencového hlasování, kde došlo k poklesu sazeb. Ten členové FOMC vidí (i) jako pojistku proti možnému zhoršení vývoje ekonomiku, (ii) reakci na zpomalování dat ze zpracovatelského průmyslu, do kterého se promítá růst nejistoty ve světě, a (iii) jako snahu vrátit inflaci zpět ke dvěma procentům.

Ohledně budoucnosti nebyly zápisky jednoznačné. Část FOMC vidí potřebu dalšího uvolnění měnové politiky; část členů sazby nechtěla měnit ani v červenci. V tomto ohledu daleko více napoví páteční vystoupení J. Powella v Jackson Hole, kam se každoročně slétají nejvýznamnější centrální bankéři. Závěry nejen jeho vystoupení přineseme v pondělním Restartu.

My očekáváme ještě jedno snížení sazeb v letošním roce (podle naší červnové prognózy v říjnu). Trhy ale čekají „cut“ sazeb již v září. A aktuální pravděpodobnost takovéhoto kroku vidí trhy na zhruba 100 %. A je třeba uznat, že FED rád a docela často mění sazby podle trhu…

Nicole Gawlasová, makroanalytička České spořitelny