Patria (Patria Finance)
Investice  |  15.08.2019 17:39:13

Summary: Alibaba prodala skvělou sérii čísel o svém hospodaření


Čínský maloobchodní gigant Alibaba opět nezklamal a připravil si pro nás sérii výborných čísel. Tržby vyskočily o více než 40 % yoy na 115 mld. CNY a o 5 mld. CNY tak překonaly konsensus trhu. Dynamika růstu se bohužel opět vrátila o krok zpátky (F4Q19 +50 %, F3Q19 +40 %, F2Q19 +55 % yoy), avšak investoři by měli být pořád spokojeni. To nejlepší sousto navíc přichází až s nákladovými položkami, jejichž růst dupl na brzdy a v některých případech (R&D a hlavně administrativa) dokonce klesaly. Provozní zisk to katapultovalo nahoru o 200 % yoy a marže se rozšířila o 10 p.b. yoy až na 21 %. Je skvělé, že odtud plynula největší porce zlepšení čistého zisku na akcii a nebylo se tudíž nutno spoléhat na neprovozní položky. Tento ukazatel ve finále vyrostl o více než 50 % yoy na 12,55 CNY a predikovaných 10,28 CNY nechal daleko za sebou.

Osobně nás trochu zamrzelo zpomalení tržeb z obchodu, což je pro Alibabu pořád klíčový segment. 44% yoy nárůst sice pořád ukazuje na dynamický vývoj, avšak po předešlém zrychlení jsme trochu doufali ve stejně dobré číslo. Nohu z plynu totiž stáhly oba hlavní zdroje tržeb – příjmy z reklamy (customer management) zpomalily na +27 % yoy (předtím +31 % yoy) a provize (commissions) na +23 % yoy (předtím +30 % yoy). Na pozadí přitom hraje pořád ta samá písnička – příjmům z reklamy pomáhá objem doručené reklamy (tzv. paid-clicks) a provizím zase objem zobchodovaného zboží (GMV +34 % yoy). Za povšimnutí určitě stojí, že segment Others, který schovává především iniciativu kamenných prodejen New Retail, poprvé generuje stejnou část celkových tržeb jako provize a v tomto kvartálu rostl o 150 % yoy. Na růstu ubral také cloudový byznys, který zvedl svoje příjmy o 45 % yoy (předtím +55 % yoy).


Nyní se přesuneme k profitabilitě jednotlivých divizí. Hlavní segment obchodu zúžil svoji provozní marži ze 47 % na současných 41 %, což můžeme dát klidně za vinu většímu podílu New Retail na tržbách. Kamenné obchody vždy byly a budou spojené s menší profitabilitou. Marže u médií a zábavy se po předešlém tristním kvartálu vrací zpátky k -35 %, avšak trpký pocit z vleklého 6% yoy růstu tržeb tohoto segmentu na patře nadále zůstává. Dále jsou tady nové iniciativy, kde management dost výrazně podpořil výdaje do rozvoje a jejichž provozní marže proto spadla z -110 % na -150 %. Na závěr jsme si samozřejmě nechaly náš milovaný cloudový byznys. Začíná být už trochu ohranou písničkou, že se jeho provozní marže pořád pohybuje těsně pod nulou. Meziročně sice pozorujeme zlepšení z -8 % na -5 %, avšak v předešlém kvartálu jsme se nacházeli již na -2 %. Na pozitivní přínos k celkové provoznímu zisku si tedy budeme muset opět počkat.

Sečteno a podtrženo, až na pár chybiček na kráse se jednalo o výborný kvartál, který nám navíc potvrdil zdravý stav čínského internetového retailu. Akcie reagují růstem o 2,5 %.


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Summary: Alibaba prodala skvělou sérii čísel o svém hospodaření

Diskuze a názory uživatelů na téma: Summary: Alibaba prodala skvělou sérii čísel o svém hospodaření

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies