Bankovní rada je skeptická ohledně oživení ekonomiky eurozóny (Komentář)
Podle záznamu
z posledního jednání bankovní rady ČNB centrální bankéře nejvíce
znepokojuje vývoj v zahraničí. Ten se podle jejich slov doposud
neprojevuje v domácí ekonomice. Při dalším zhoršení vnějšího prostředí se
však Česká republika negativnímu dopadu nevyhne. Ze záznamu tak vyplývá spíše skepse ohledně možného zlepšení vývoje v zahraničí.
Překvapivě pro nás bankovní rada také diskutovala interpretaci inflačního cíle
centrální banky. Obdobnou diskuzi jsme mohli nedávno vidět v případě Evropské
centrální banky, která dlouhodobě bojuje s poklesem inflačních očekávání.
To však není případ ČNB, což je i závěr diskuze bankovní rady. Díky tomu tak
centrální banka nemusí reagovat na každou odchylku inflace od dvouprocentního
cíle. Ohledně prognózy úrokových sazeb někteří členové bankovní rady vidí podobný
vývoj s krizovým rokem 2008. Velká část diskuze byla také věnována změně
daní v příštím roce, která se významně dotkne i inflace. Ačkoli běžně centrální banka na růst
inflace z daňových důvodů nereaguje, tentokrát vidí bankovní rada významný
sekundární dopad do cen, který musí brát v potaz při nastavování měnové
politiky. Rada také diskutovala pokles delších tržních úrokových sazeb,
které ovlivňují např. sazby hypotečních úvěrů, které v posledních měsících
klesají.
My pro příští rok očekáváme vyšší
dopad daňových změn do inflace a celkově tak její vyšší úroveň. Zároveň také
předpokládáme oživení v Německu a s ním i v celé eurozóně. Nicméně rizika
vnějšího prostředí vnímáme obdobně jako ČNB směrem dolů. Domácí ekonomika však
stále generuje silné proinflační tlaky a navíc se domníváme, že koruna nebude
posilovat tak, jak ČNB ve své prognóze očekává. K tomu vidíme, že i model ČNB
pro další čtvrtletí předpokládá mírné zvýšení sazeb. To nás vede k přesvědčení, že centrální banka ponechá sazby beze změny
za horizont prognózy ČNB, tj. až do konce roku 2021.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz