Cyrrus (Cyrrus)
Investice  |  06.08.2019 16:08:14

Obchodní válka USA s Čínou - cesta k dohodě se vzdálila



Situace na obchodní frontě se stále více vyhrocuje. Americké ministerstvo financí oficiálně označilo Čínu za manipulátora s měnovým kurzem. Přestože tento krok můžeme považovat z velké části za symbolický, dobře ilustruje posun, který nastal za necelý týden. V posledních červencových dnech probíhaly poměrně úspěšné rozhovory mezi oběma stranami v Šanghaji.

Přestože poslední fázi konfliktu bezpochyby inicioval Donald Trump, hodnotí trhy zatím jako nejradikálnější krok depreciaci čínské měny. Vzhledem ke způsobu stanovování směnného kurzu renminbi hraje v této záležitosti ústřední úlohu tamní centrální banka. Motiv je jednoznačný: krátkodobě nastartovat čínský export. Tento krok samozřejmě není bez rizika. Stačí si vzpomenout na léto 2015, kdy oslabení CNY vedlo k prudkým odlivům kapitálu. Tehdy se investoři obávali, že centrální banka nemá situaci pod kontrolou. PBoC pak musela na trzích zasahovat a pálit své devizové rezervy. Nyní však převládá názor, že jde o koordinovanou akci a výrazný odliv kapitálu z Čína bezprostředně nehrozí.

Celou situaci lze interpretovat tak, že cesta k finálnímu a dlouhodobému příměří se vzdálila. Přesto se však domníváme, že obě globální velmoci obchodní dohodu potřebují. Čínská ekonomika expandovala ve 2Q tempem 6,2 %, což představuje nejhorší úroveň za poslední dekády. Průmysl a investice do fixních aktiv, tradiční růstové motory čínského hospodářství, setrvale zpomalují. Obchodní konflikt vede ke jejich dalšímu zhoršování. Spojené státy se nachází v komfortnější pozici. Pro své znovuzvolení však Donald Trump dohodu potřebuje. Poslední kolo cel by se dotklo i čínských exportů obuvi a mobilních telefonů, což by pocítili i američtí spotřebitelé. Takovou situaci americký prezident riskovat nechce, jelikož by ho mohla stát potřebné politické body. Proto se domníváme, že ve střednědobém období, tj. v řádech měsíců, můžeme očekávat deeskalaci konfliktu.

Obchodní války se projevují zpomalováním výroby a investic. Právě tyto faktory cituje americká centrální banka jako důvod pro uvolňování měnové politiky. Eskalace obchodní roztržky zahýbala pravděpodobnostmi snížení sazeb na následujících zasedáních Fedu. Aktuálně trh přisuzuje 100% pravděpodobnost, že americká centrální banka zredukuje sazby o 0,25procentního bodu v září. Existuje více než 90% šance, že ke snížení sazeb o dalšího 0,25procentního bodu dojde i na prosincovém zasedání. Uvolněnější měnová politika tak může posloužit jako určitá pojistka proti výprodejům na finančních trzích spojených s eskalací mezinárodně-obchodních tenzí.

Již dnes James Bullard, prezident Fedu v St Louis, promluví na konferenci o výhledu americké ekonomiky ve Washingtonu. Lze očekávat, že opět více poodhalí směr, kterým se americká centrální banka chystá navigovat měnovou politiku.

 

Tomáš Pfeiler
portfolio manažer
CYRRUS. a.s.

 

TP

 

 

Tomáš Pfeiler
portfolio manažer 

CYRRUS, a.s.


Společnost CYRRUS, a.s., je licencovaným obchodníkem s cennými papíry a jednou z největších makléřských společností v České republice. Obchodování na finančních trzích zahrnuje mnoho specifických činností. Nejsme jen broker. V současnosti vám skrze naše další společnosti dokážeme pomoct s hledáním strategického investora, rozvojem vašeho podnikání pomocí dotací, obchodováním v cizích měnách i s marketingem.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Obchodní válka USA s Čínou - cesta k dohodě se vzdálila

Diskuze a názory uživatelů na téma: Obchodní válka USA s Čínou - cesta k dohodě se vzdálila

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | M Mobil verze
Menu Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Pojištění COVID Volby

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Uživatel:
Upravit profil
Přihlášení
Jméno:
Heslo:
Zapomenuté heslo ?
Registrace nového uživatele