Politický a makroekonomický rámec: Deficit zahraničního obchodu dosáhl v červenci 16,3mld Kč. Deficit byl sice vyšší než...

Týdenní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 23.8.2002

      Záplavy ovlivní ekonomiku české hospodářství třemi způsoby: a) sníží ekonomickou aktivitu v současném a následujícím čtvrtletí b) zvýší ceny potravin a tak celkovou inflaci a c) ovlivní příjmy a výdaje vlády.

      

       Záplavy jsou typickým negativním nabídkovým šokem. Celkově však lze říct, že záplavy ovlivní více velikost bohatství společnosti než dynamiky růstu HDP. Revizi odhadu růstu HDP zveřejníme v příštích dnech v rámci Měsíční zprávy. Již nyní předpokládáme, že revize bude vyšší než 0,3p.b., často zmiňované v tisku.

      

       Cenová hladina bude ovlivněna dvojím způsoben. Za prvé, ztracená úroda bezprostředně zvýší ceny potravin. Vliv tohoto faktoru by měl být dočasný a v českých podmínkách dojde spíše ke zpomalení poklesu cen potravin. Druhým vlivem na ceny může být uvažované zvýšení některých nepřímých daní. I přes tyto negativní vlivy by nízkoiflační charakter ekonomiky měl zůstat zachován.

      

       Prozatím hodnotíme mix zdrojů pro financování rekonstrukcí pozitivně. Je potřeba se pokusit dále nezvyšovat plánovaný deficit veřejných rozpočtů a to třeba i za cenu "povodňové daně". Emise dalších dluhopisů by rovněž nebyla šťastné řešení. Nejlepší cestou je hledat úspory v současných výdajích.

      

      

       Zahraniční obchod

      

       Deficit zahraničního obchodu dosáhl v červenci 16,3mld Kč. Deficit byl sice vyšší než očekávání, nicméně stále byl nižší než ve stejném období minulého roku. Dynamika obchodu se oproti červnu výrazněji nezměnila. Dovoz meziročně poklesl o 7,2%, vývoz o 6,4%. V eurovém vyjádření jsou dynamiky stále v černých číslech, +1,7% resp. +2,6%. V příštích měsících bude potřeba vývoj zahraničního obchodu dále pozorně sledovat. Na vývoji zahraničněobchodní výměny se kromě silné koruny a slabší zahraniční poptávky začne projevovat i efekt záplav a jejich následků. Dopad budeme pozorovat na straně importů i na straně exportů.

      

       Struktura červencového schodku se od minulého roku výrazným způsobem nelišila. Tradičně největšího deficit byl zaznamenán ve skupině surovin, polotovarů a chemických výrobků, -12,7 mld Kč (skupina minerálních paliv -5,3 mld Kč). Meziročně téměř stejný deficit zaznamenala i skupina zemědělského a potravinářského zboží (deficit 2,7 mld Kč). Zlepšení bylo dosaženo ve skupině strojů a dopravních prostředků (deficit pouze -0,7mld Kč). Naopak ke zhoršení došlo ve skupině průmyslového spotřebního zboží (deficit -0,2 mld Kč). Vzhledem k meziročně nižšímu deficitu se 12ti měsíční schodek snížil na -84,5 mld Kč.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.