Kvartální výsledky O2 příjemným překvapením
I když fixní hlasové služby jako obvykle spadly (-11,6 % meziročně), vysokorychlostní internet s placenou televizí přinesly pěkný nárůst o 6,4 %, což nakonec dokázalo přebít i již zmíněný útlum ve fixních hlasových službách.
Vyšší příjmy a vyšší provozní zisk EBITDA byly ovlivněny náklady na odpisy a amortizací, která souvisejí s dřívějšími investicemi do sportovního obsahu a infrastruktury na Slovensku. Výsledkem je meziročně nižší čistý zisk. Tyto investice budou mít dlouhé odepisovací období, nepředpokládáme tudíž, že by se položka odpisů a amortizací v následujícím kvartálu zásadněji snížila.
Co se zadlužení týče, je nutné říci, že i když poměr čistého dluhu k EBITDA je reportován na 0,5násobku, výsledky byly vypracované ještě před výplatou dividendy. Až firma oněch zhruba 6,5 miliardy Kč na dividendách vyplatí, sníží se hotovost na 2,3 miliardy, což povede k poměru čistého dluhu k EBITDA na úroveň 1,06násobku, což už se blíží stropu, který si společnost sama vytýčila na 1,1násobek.
- Růst v O2 TV díky exkluzivnímu obsahu meziročně dosáhl 32,5 % a celkový počet zákazníků je 909.000.
- Růst pokračoval v mobilním segmentu, překvapivě ale stoupl i fixní segment, především díky nárůstu zákazníků vysokorychlostního HD internetu (+14.000) a O2TV (+40.000).
- Čistý zisk ovlivnily vyšší náklady na odpisy a amortizaci plynoucí z dřívějších vyšších investic, což mělo za výsledek meziroční pokles čistého zisku o 5,4 %.
- Poměr čistého dluhu k EBITDA sedí na pohodlném 0,5násobku, protože před výplatou dividendy společnost sedí na větším množství hotovosti. Pak se ale tento poměr přiblíží 1,06násobku a blíže stropu 1,1násobku.
Celkově vnímáme výsledky jako pozitivní. Obzvláště nás potěšil růst fixního segmentu, který kvůli útlumu ve fixních hlasových službách nenastal už mnoho čtvrtletí. Potvrzujeme naši cílovou cenu 249 CZK i doporučení.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz