Němečtí spotřebitelé nadále ve slušné nákupní náladě

Tržby německého maloobchodu v červnu meziměsíčně razantně poskočily (o 3,5 %, což je rozsah, na který jsme zvyklí spíš u meziročních čísel; trh čekal jen 0,5 %). Do jisté míry jde zřejmě i o kompenzaci květnového propadu (-1,7 %), ale i tak jde o poměrně příznivý signál – zejména ve světle dva dny staré zprávy, že nálada německých spotřebitelů se už třetí měsíc v řadě zhoršuje.

Vývoj na německém trhu práce by neměl v tomto zhoršování hrát roli: míra nezaměstnanosti podle německého statistického úřadu zůstala v červnu na květnové hodnotě 3,1 %. Podle německých úřadů práce v červenci narostla o 1 desetinku na 5 %, toto zvýšení však může být do jisté míry jen sezónní věcí.

Včerejšek přinesl neutrální až mírně příznivé zprávy taktéž z celé eurozóny: meziroční růst HDP v 2. čtvrtletí 1,1 %. To je sice zpomalení z 1,2 % v 1. čtvrtletí, ale čekalo se zpomalení ještě větší (na 1,0 %). Mezikvartální růst 0,2 % byl v souladu s očekáváním. Jakkoli jde o čísla ne zcela dramaticky špatná, posilují očekávání, že ECB brzo přijde s kroky směrem k dalšímu uvolnění její měnové politiky.

Michal Skořepa, makroanalytik České spořitelny