Michal Dvořák (TradeCentrum)
Okénko investora  |  29.07.2019 21:53:20

Primární úpisy nabírají dech


Aktivita IPO na amerických trzích byla v prvním čtvrtletí letošního roku velmi mělká. Důvodem bylo zejména odstavení vlády USA od financování. Ve druhém čtvrtletí pak aktivita ožila, vedl ji primárně prudký nárůst mega-IPOS. Právě ve druhém čtvrtletí dominovaly debuty technologických společností, z nichž mnohé spadají do kategorie “Tech Unicorns”. Po březnovém IPO společnosti Lyft ve výši 2,3 miliardy USD (jediný mega-IPO čtvrtletí) se ve druhém čtvrtletí objevily PO od několika společností - Uber (oceněn 9. května na 8,1 miliardy USD), Pinterest (oceněn 17. dubna na 1,6 miliardy USD) a Tradeweb Markets (oceněn 3. dubna na 1,2 miliardy USD). Mimo jiné například společnost Slack následoval krok společnosti Spotify z roku 2018 tím, že přímo uvedl své akcie na trh (DPO), čímž se vyhnul tradiční proceduře IPO prostřednictvím upisovatelů Wall Street (DPO 2. června). Podle analytiků se tak otevřela cesta dalším technologickým firmám, zejména těm v oblasti menší a střední kapitalizace pro přímý vstup na trh, a kromě jiného i bez vysokých poplatků za zprostředkování úpisu

Ve druhém čtvrtletí dosáhly IPOS téměř 30 miliard USD

Ve druhém čtvrtletí bylo IPO 75, což je téměř dvojnásobek, než v první čtvrtletí, stále ale o 8,5 procenta méně než ve druhém čtvrtletí roku 2018. V čele s IPO Uberu bylo druhé čtvrtletí z hlediska získaných peněz nejlepším čtvrtletím za posledních pět let. Hrubý výnos činil téměř 30 miliard USD, což je nejlepší čtvrtletní výkon od 3. čtvrtletí 2014, kdy Alibaba debutovala na NYSE.

Čtvrtinu objemu představovalo 5 mega IPO, tedy nejvíce za čtyři a půl roku - Uber, Avantor (oceněn 16. května na 3,3 miliardy dolarů), Pinterest, Tradeweb Markets a Chewy (oceněn 13. června na 1 miliardu USD). Celkový výnos 15,3 miliard USD těchto pěti IPOs představuje více než polovinu z celkového objemu financování za druhé čtvrtletí. Průměrné financování získané za čtvrtletí činilo 399 milionů USD, bez Uberu byl průměr jen 295 milionů USD.

 

Chart 1: aktivita IPOs, Source: NYSE, NASDAQ

Pět největších IPOs Q2 2019

Company Name

Gross Proceeds (Mil. $)

FactSet Sector

Offer Date

Uber Technologies, Inc.

8,100.00

Technology Services

09/05/2019

Avantor, Inc.

3,332.70

Process Industries

16/05/2019

Pinterest, Inc.

1,638.75

Technology Services

17/04/2019

Tradeweb Markets, Inc.

1,242.00

Technology Services

03/04/2019

Chewy, Inc.

1,023.00

Retail Trade

13/06/2019

Table 1: 5 největších IPOs Q2 2019, Source: NYSE, NASDAQ

 

Chart 2: Velikost Ipos, Source: NYSE, NASDAQ

Ve druhém čtvrtletí vedl objemy IPO sektor zdravotnických technologií

Ze 75 počátečních veřejných nabídek ve druhém čtvrtletí se 21 rekrutovalo právě ze sektoru zdravotnických technologií. IPOs v oblasti zdravotnických technologií ve druhém čtvrtletí však byly menší než průměrné - dle ocenění IPO vzrostly o 111 milionů USD, přičemž v tomto odvětví došlo pouze k celkovému hrubému výtěžku 2,3 ​​miliardy USD. Finanční sektor realizoval 17 IPOs, což znamená celkem 3,4 miliardy dolarů. Patnáct IPOs v sektoru technologických služeb získalo celkem 14,9 miliard dolarů v průměrné výši 996 milionů dolarů (poháněné Uberem, Pinterestem a Tradewebem).

IPO podle odvětví (hodnoceno podle objemu 2Q 2019)

 

Number of IPOs

Gross Proceeds (Mil. $)

 

2Q 2019

1Q 2019

2018

2Q 2019

1Q 2019

2018

TOTAL

75

38

274

$29,931

$7,951

$63,471

Health Technology

21

12

82

$2,322

$1,339

$8,148

Finance

17

16

87

$3,430

$2,645

$21,483

Technology Services

15

3

40

$14,936

$2,437

$13,231

Retail Trade

6

0

8

$2,120

$0

$3,359

Commercial Services

3

0

10

$578

$0

$5,846

Consumer Non-Durables

3

1

2

$1,047

$717

$23

Miscellaneous

3

1

4

$1,074

$260

$1,072

Electronic Technology

2

0

4

$115

$0

$382

Distribution Services

1

0

0

$102

$0

$0

Health Services

1

1

2

$5

$4

$391

Industrial Services

1

1

8

$765

$292

$1,601

Process Industries

1

0

3

$3,333

$0

$2,139

Producer Manufacturing

1

0

6

$106

$0

$2,177

Communications

0

0

1

$0

$0

$3

Consumer Durables

0

1

7

$0

$25

$1,522

Consumer Services

0

1

3

$0

$230

$511

Energy Minerals

0

0

2

$0

$0

$289

Non-Energy Minerals

0

1

1

$0

$2

$13

Transportation

0

0

3

$0

$0

$950

Utilities

0

0

1

$0

$0

$330

Table 2: IPOs, Source: NYSE, NASDAQ

Aktivita finančních sponzorů po pomalém prvním čtvrtletí vzrostla

Ve druhém čtvrtletí bylo 35 IPO krytých rizikovým kapitálem (takzvaný venture-capital) - to je nejlepší čtvrtletní výsledek od druhého čtvrtletí roku 2018, kdy jsme viděli 39 nabídek podporovaných rizikovým kapitálem. Seznam zahrnoval tři z mega-IPO skupiny, Uber, Pinterest a Chewy. Hrubý výnos za všech 35 nabídek podporovaných rizikovým kapitálem činil 17,2 miliardy USD, což je největší čtvrtletní výnos od druhého čtvrtletí 2012, kdy debutoval Facebook.

 

Chart 3: VC IPOs, Source: PitchBook

Poté, co jsme v prvním čtvrtletí neviděli žádné IPO kryté soukromým kapitálem, jich bylo ve druhém čtvrtletí 12, což je nejvíce za dva roky. Dva ze čtyř mega IPOs byly podporovány PE (Avantor a Tradeweb Markets), což kumulovaně představuje 4,6 miliardy dolarů. Všech 12 IPOs získalo ve druhém čtvrtletí celkem 6,4 miliardy USD - to je největší čtvrtletní celková částka od 3. čtvrtletí 2014, kdy IPO Alibaby vstoupilo na americký trh.

Jaké jsou trendy v IPOs?

Další generaci sledovaných technologických akcií zahrnují takzvané společnosti LUPA (nebo PAUL): Lyft, Uber, Pinterest a Airbnb. Zatímco Lyft, Uber a Pinterest již tento rok na veřejný trh vstoupili, u Airbnb to stále očekáváme (IPO se očekává na konci roku 2019, případně na začátku roku 2020). Navzdory entuziasmu kolem těchto technologických IPOs byl výkon smíšený.

Jak je nastíněno níže, tolik nadějné IPO společnosti Lyft a Uber nefungovaly od svých debutů dobře, jestliže akcie Lyft klesly o 17 procent a u Uberu o 4,6 procenta. Současně se ostatním třem velkým IPO technologických služeb v první polovině roku dařilo velmi dobře. Cena akcií Zoom se více než zdvojnásobila (+ 152,1%), Tradeweb Markets vzrostl o 73,5 procenta a Pinterest o 40,9 procenta.

Company

IPO Date

Offer Price

Price as of 8-Jul-2019

Price Return

Zoom Video Communications, Inc.

17/04/2019

$36.00

$90.76

152.1%

Tradeweb Markets, Inc.

03/04/2019

27.00

46.85

73.5%

Pinterest, Inc.

17/04/2019

19.00

26.77

40.9%

Uber Technologies, Inc.

09/05/2019

45.00

42.95

(4.6%)

Lyft, Inc.

28/03/2019

72.00

59.79

(17.0%)

Table 3: 5 tech Ipos, Source: NYSE, NASDAQ

 

 

 

 

 

Předběžně podalo žádost o registraci v tomto roce zhruba 60 společností a stále ji nemají vyřízenou (kromě nabídek, které byly odloženy nebo staženy). Téměř polovina z nich podala žádost v červnu, což svědčí o silném tlaku na třetí čtvrtletí. Vzhledem k tomu, že na amerických trzích se v současné době daří dosahovat historicky nejvyšších hodnot, vypadají vstupy na tento trh slibně i pro druhou polovinu letošního roku (což ovlivňuje i možné uvolnění politiky FEDu). Na globálních trzích ale zůstává šum i v podobě hrozeb jako dlouhotrvající obchodní napětí nebo odchod Británie z EU. 

 

Michal Dvořák

Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.





Tradecentrum

Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.

To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.

TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.

Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Primární úpisy nabírají dech

Diskuze a názory uživatelů na téma: Primární úpisy nabírají dech

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Út 13:47  Příprava na krizi podle Merkelové a Trumpa Ing. Štěpán Křeček, MBA (BHS)
Po 15:17  Akcie legendy Aston Martin vymetají dno Olívia Lacenová (xPartners)
Po 13:27  Argentina nad ekonomickou propastí Michal Dvořák (TradeCentrum)

Přečtěte si také:

30.04.2019HDP v eurozóně opatrně nabírá dech ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies