Morgan Stanley: Růst akcií může skončit už tento týden
Středeční zasedání amerického Fedu se blíží, ale podle ekonomů z Morgan Stanley může očekávané snížení úrokových sazeb přijít příliš pozdě na to, aby zachránilo ekonomiku, která se nebezpečně blíží recesi. "Prozatím je cesta k americké medvědí recesi stále úzká, ale ne nereálná,“ uvedl tým vedený ekonomkou Ellen Zentner.
Středobodem recese je obchodní napětí, které by mohlo vést k propouštění a odlivu spotřebitelů. Zentner uvedla, že současná pravděpodobnost medvědího trhu je asi 20 %, ale to se může rychle změnit. Výsledkem by podle Morgan Stanley byl „velký poptávkový šok“, který by se z plánovaného růstu o 2,2 % v roce 2019 propadl na záporných 0,1 % v roce 2020. Jednalo by se tak sice o malou recesi, ale přesto by to pro ekonomiku, která v roce 2018 rostla o 2,9 %, znamenalo značný pokles.
Morgan Stanley není jedinou bankou, která před recesí varuje. Newyorský Fed, který měří pravděpodobnost recese, odhaduje v následujících 12 měsících 33% pravděpodobnost poklesu, což je nejvyšší úroveň od Velké recese z roku 2009.
Ani makrodata z eurozóny zatím nejsou příliš zářná. Indexy nákupních manažerů PMI v červenci velmi negativně překvapily. Zdvižený prst ukazuje zejména na Německo, které podle měření Goldman Sachs zažívá již třetí pokles za sebou.
Evropské centrální banka na posledním zasedání v minulém týdnu rozhodla ponechat sazby na předchozích úrovních a zároveň poukázala na další uvolnění v nadcházejících měsících, pokud se ekonomické podmínky nezlepší.
„Celkově červencové zasedání ECB posílilo naše očekávání ohledně dalšího uvolňování v září, kdy očekáváme, že banka sníží sazby o 20 bp, představí silnější výhled a znovu zahájí nákup čistých aktiv,“ komentuje banka Goldman Sachs.
Z investičního hlediska by se možný příchod recese mohl významně promítnout do akcií. Na ráně jsou podle analýzy Morgan Stanley automobilky a hardware, spolu s cyklickými akciemi a dluhopisy s vysokým výnosem. Nicméně dluhopisům se obecně daří lépe a během recese fungují spíše jako bezpečný přístav. Banka naopak doporučuje sázet na defenzivní sektory jako zdravotnictví a spotřebitelský sektor.
"Vzhledem k tomu, že recese se nehlásí, když přijdou, a trhy se dívají dopředu, historie naznačuje, že investoři by neměli s defenzivnější alokací svých aktiv čekat na potvrzení recese," napsala Zentner. Naopak oficiální vyhlášení recese vnímá jako vhodný čas, kdy začít nakupovat.
Zdroj: Morgan Stanely, Goldman Sachs
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz