Michal Dvořák (TradeCentrum)
Okénko investora  |  15.07.2019 10:21:18

Recese není v USA na pořadu dne, o to bude pak propad hlubší


Na obecné úrovni existuje mnoho ukazatelů, jako jsou PMI, vývoj na trhu práce, inflace, průmyslová produkce, prodeje atd., které se podílejí na aproximaci, zda americká, nebo jakákoliv jiná ekonomika zpomaluje a směřuje k recesi. Je zde však jeden ukazatel, který je třeba neztrácet ze zřetele, a který je všeobecně považován za nejspolehlivější prediktor recese. Tímto ukazatelem je rozdíl výnosů mezi americkými desetiletými dluhopisy a dvouletými dluhopisy.

Graf z panelu St. Louis Fed ukazuje, že spread správně předpověděl posledních pět recesí. Pokaždé, než americká ekonomika spadla do recese, se spread propadl pod nulu. Recese následuje do 24 měsíců, kdykoliv byl rozdíl záporný.

Rozpětí od roku 2014 neustále klesá, neboť americký Federální rezervní systém zvýšil úrokové sazby z 0,25 procenta na 2,25 procenta, což posílilo krátkodobé sazby, zatímco nižší inflační očekávání tlačilo dlouhodobé výnosy níže.

Nedávno však v tomto ukazateli došlo k posunu směrem vzhůru, jak FED signalizoval pokles sazeb. Posun vzhůru dále snižuje, alespoň teoreticky, možnost okamžité recese.

Růst HDP v USA navíc naznačuje, že recese je stále ještě relativně vzdálená možnost vývoje ve střednědobém horizontu. I přes nedávné zpomalení vzrostla americká ekonomika v prvním čtvrtletí roku 2019 meziročně o 3,1 procenta.

V oblasti teorie zůstává i možnost vývoje po dynamické redukční dietě IR. Je bez diskuse, že pokles sazeb umožní exponenciální růst junk bonds, další expanzi již tak přeexponované a nad rámec racionality vyhnané studentské půjčky, které již současná generace není schopna splácet, a dalších atributů, které budou dále viset nad USA jako Damoklův meč. QE, snížení požadavků na likviditu bankovního sektoru, politická ekonomie D. Trumpa a další růst leverage v dluhopisovém sektoru může v historicky krátkém časovém údobí připravit podhoubí pro propad, který tu ještě nebyl. Teď však ještě ne… 

Michal Dvořák

Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.





Tradecentrum

Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.

To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.

TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.

Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Recese není v USA na pořadu dne, o to bude pak propad hlubší

Diskuze a názory uživatelů na téma: Recese není v USA na pořadu dne, o to bude pak propad hlubší

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

St 14:21  Časovaná bomba v Číně: dluh bankovního sektoru Michal Dvořák (TradeCentrum)
Po 11:29  Zlato si bere zpět titul krále mezi drahými kovy Olívia Lacenová (xPartners)
06.08.2019  Trump si “hraje” s akciovými trhy Olívia Lacenová (xPartners)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies