Patria (Patria Finance)
Investice  |  11.07.2019 17:29:42

Letní investice s 23% ziskem?


Pokud se podíváme na aktuální cílové ceny analytiků, tak zjistíme, že mezi tituly s největším potenciálem k růstu by měla patřit i společnost Royal Caribbean Cruises (viz i „Akcie s největším ziskovým potenciálem pro následujících 12 měsíců“). Podívejme se na tuto výletní letní akcii detailněji.

RCC by měla mít podle následující tabulky našlápnuto k 23% cenovým ziskům a je na tom v tomto ohledu podobně jako Morgan Stanley či GM. Takové číslo založené na průměru cílových cen analytiků je asi dobré brát s rezervou, ale na druhou stranu podobný optimismus může stát za detailnější prozkoumání.

Morningstar poukazuje u této akcie aktuálně na to, že americká vláda na počátku června omezila možnosti cestovat na Kubu, což se dotklo a dotkne i plaveb RCC a jejích zisků. Klienti totiž buď cesty ruší, nebo dostávají výraznou slevu pro alternativní cesty. Z dlouhodobého hlediska Morningstar hovoří o tom, že (i) v tomto segmentu trhu panuje oligopol (RCC se tu pohybuje spolu společnostmi Carnival a Norwegian). A hovoří i o (ii) „racionální konkurenci“ a rozumném cenovém chování. Což zvídavého čtenáře a investora možná vybízí k úvahám o tom, co tato racionalita ve skutečnosti znamená: Jde o to, že firmy si nejdou po krku natolik, že by ničily hodnotu a nepokrývaly svůj náklad kapitálu? Nebo jsou tak „racionální“ že efektivně působí jako monopol s tím, že na něj „objemem produkce“ i cenami doplácí zákazník.

Hledání odpovědi by samozřejmě bylo na obsáhlou analýzu, ale přece jen se podívejme na návratnosti kapitálu RCC. Ta za posledních pět let dosáhla v průměru asi 8 %, návratnost vlastního jmění asi 12 %. Jsou to sice čísla, která se určitě nachází nad požadovanými návratnostmi vlastního jmění a celkového kapitálu. Nicméně tato tradiční ROE a ROIC v sobě mají kvůli účetním operacím notnou dávku šumu - lze se podívat i na můj pondělní příspěvek „Valuace akcií jsou ve skutečnosti hodně „jinak“. Ukazují na bublinu?“. Nezdá se tak, že by tu fungoval nějaký skrytý monopol vysávající rentu z po luxusních plavbách toužícího klienta.

Z hlediska možné skryté akciové hodnoty a potenciálu pro posílení titulu je rozhodující tok hotovosti a k němu nás dostává následující tabulka. Tržby firmy rostly za posledních 5 let o 3,6 %, provozní tok hotovosti dokonce o 20 % a za posledních 12 měsíců na něm firma vydělala 3,6 miliardy dolarů. Po investicích (tj. na volném toku hotovosti) jí pak zbylo 1,22 miliardy dolarů:

Zdroj: Morningstar

Akcie si letos připisuje asi 13 %, a to dostalo kapitalizaci na 23,3 miliard dolarů. Tuto částku by pak podle mých výpočtů ospravedlnil například růst volného toku hotovosti (z oněch 1,22 miliard dolarů) o 4,5 % ročně. To je více, než růst tržeb za posledních 5 let (3,6 %). Firma by tak při podobném vývoji tržeb dál musela zvyšovat marže, ale stačilo by už mnohem nižší tempo než v minulosti.

„Makro“ pohled pak ukazuje, že počet klientů roste ročně o více jak 2 % (viz následující tabulka), takže na dosažení onoho dlouhodobého růstu ve výši 4,5 % by stačilo ještě asi 2% zvyšování cen. Což u podobného luxusního zboží nezní přemrštěně. Trochu ale uvažuji nad tím, jak se podobný byznys rýmuje s tím, o čem jsem tu psal v „Poslední generace, která vidí tyhle lesy“.

Zdroj: Cruismarketwatch


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Letní investice s 23% ziskem?

Diskuze a názory uživatelů na téma: Letní investice s 23% ziskem?

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

St 10:17  3 americké akcie, které stojí za pozornost Research (Investicniweb.cz)
St 10:16  Nejslabší měna, která se vymyká fundamentům Jan Berka (Roklen24)
St 10:15  Ceny v zemědělství jdou raketově nahoru (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:15  Propad evropského automobilového trhu ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies