ECB opět oddálila růst sazeb a nebrání se ani jejich snížení
Evropská centrální banka znovu oddálila zvýšení úrokových
sazeb a opět zhoršila svůj výhled pro hospodářský růst eurozóny. Členové rady
tak reagují na zhoršující se náladu v globální ekonomice, podnikatelský
sentiment v eurozóně nebo opět zpomalující inflaci. Zároveň odhalila
některé podrobnosti týkající se levných úvěrů soukromému finančnímu sektoru.
Svůj výhled pro hospodářský růst výrazně zhoršila také německá centrální banka.
Včerejší zasedání ECB se obešlo bez větších překvapení a
banka podle očekávání ponechala sazby beze změny. Změnil se však výhled pro
sazby, u kterých banka očekává, že zůstanou na stávajících úrovních minimálně
do poloviny příštího roku. Mario Draghi na tiskové konferenci upozornil, že
rizika v ekonomice přetrvávají a prozatím tak není prostor k utahování
měnové politiky. Co víc, banka je v případě zhoršení ekonomického
sentimentu připravena sazby klidně snížit nebo použít některé z dalších
nástrojů měnové politiky jako je kvantitativní uvolňování. Není se totiž čemu
divit, ekonomická aktivita se od začátku roku výrazně zhoršila a jádrová inflace
zpomalila zpět pod 1%, přitom v posledních měsících vykazovala známky
oživení a dokonce rostla na 1,3%, tedy nejvýše od roku 2013.
Obchodní napětí a rostoucí obavy z globální recese spojené
s růstem protekcionismu v posledních několika týdnech rozkolísaly
finanční trhy, které překvapila trochu více holubičí rétorika. Mezitím Mario
Draghi také představil nové ekonomické projekce a výhled pro inflaci. Banka
vidí v roce 2019růst HDP o 1,2%, tedy o jednu desetinu procenta více, jak
v poslední projekci. Pro rok 2020 přepokládá banka růst o 1,4%, což je o
0,2% horší předpověď. I přesto banka očekává mírné zlepšení v růstu inflace,
která by na konci letošního roku měla být na 1,3%. Pro rok 2020 by se inflace
měla zastavit na 1,4%. Draghi k inflaci řekl, že neexistuje pravděpodobnost
deflace a pouze velmi nízká pravděpodobnost recese, která by ovlivnila inflační
očekávání. Opět se tak nabízí otázka, jak moc zafungovalo kvantitativní
uvolňování, které mělo částečně pomoci k růstu inflaci, ta se však stále
drží pod inflačním cílem banky.
Evropské měně v posledních několika dnech pomohl k růstu
především slabší americký dolar. Rozhodně se nedá hovořit o lepších datech z ekonomiky
eurozóny s přihlédnutím na rozhodnutí ECB oddálit sazby a horším datům
inflace. V pátek ráno dokonce zhoršila svůj odhad pro růst německé ekonomiky
německá centrální banka na 0,6% z 1,6%, které odhadovala v prosinci. Ve
značné nevýhodě je ECB například oproti americkému FEDu. Ten by mohl možná
ještě letos snížit sazby, jelikož se mu v průběhu uplynulých let podařilo
dostat sazby blíže směrem k neutrální úrovni. ECB zároveň nebude chtít zasahovat
do vývoje měnové politiky do zvolení nového guvernéra centrální banky v říjnu.
Z oddálení úrokových sazeb by mohla těžit například česká koruna, které nahrává
úrokový diferenciál.
Štěpán Hájek
Analytik finančních trhů Bossa
Pracuje jako analytik finančních trhů ve společnosti Bossa. Obchodování na finančních trzích se věnuje 6 let. Trhy analyzuje především pomocí technické analýzy, kterou kombinuje s náhledem na makroekonomickou situaci ve světě.
Makléřský dům polské banky ochrany životního prostředí zabývající se obchodováním na devizových, komoditních a akciových trzích. Na českém trhu působí od roku 2012, kde nabízí 130 investičních nástrojů, měny, komodity a akciové indexy. Bossa podléhá dohledu České národní banky ale i polské KNF.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz