ECB: Posun časování prvního zvýšení sazeb

Včera zasedala ECB, která podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak zůstává na 0 % a depozitní na -0,4 %.

Především ale došlo k prodloužení termínu prvního zvýšení sazeb. Do teď ECB komunikovala, že v prvnímu zvýšení sazeb nedojde před koncem letošního roku. Nyní ECB říká, že sazby zůstanou na stávajících úrovních nejméně do poloviny roku 2020.

My jsme oproti ECB ještě o něco skeptičtější. V naší únorové prognóze jsme čekali první zvýšení ve druhém čtvrtletí příštího roku (zhruba půl roku později, než komunikovala ECB). A v naší nové prognóze dojde pravděpodně k posunu oproti ECB až na přelom let 2020/2021. Důvodem posunu očekáváného termínu prvního zvýšení sazeb je stále relativně křehký vývoj v eurozóně a prodloužení období vysoké nejistoty (posun brexitu i jednání mezi EU a USA ohledně zahraničního obchodu).

Jiří Polanský, analytik České spořitelny