Jan Berka (Roklen24)
Makroekonomika  |  06.06.2019 10:24:05

Co (ne)čekat od dnešního zasedání ECB

Evropská centrální banka dnes rozhodne o sazbách. Ty dle našeho očekávání zůstanou beze změny. Vedle toho bude zveřejněna aktualizovaná prognóza a společně s ní zřejmě i bližší detaily úvěrového programu TLTRO. Celkově čekáme spíše holubičí rétoriku, což by mohlo dostat euro lehce pod tlak.

U aktualizovaného výhledu ECB bude zajímavé sledovat, jak se Draghi a spol. postaví k nad očekávání lepšímu výsledku růstu evropské ekonomiky za první kvartál. Vzhledem ke slabé podnikatelské náladě a nadále trvajícím rizikům – od obchodních válek přes brexit až po dění v čínské ekonomice – však nečekáme výraznější revizi. Rada guvernérů se rovněž bude muset „poprat“ se slábnoucími inflačními očekáváními. Ta měřená eurovým 5Y5Y inflačním forward swapem klesla na minima z roku 2016 na úrovni 1,2 %.

Investoři se budou soustředit zejména na detaily ohledně programu TLTRO, prostřednictvím kterého ECB dodává do evropského bankovního systému likviditu. Jeho začátek je načasován na září, přičemž dnes by Draghi mohl oznámit podmínky čerpání, včetně sazeb. Ve hře je i debata o možnosti zavedení odstupňovaného úročení rezerv, které evropské banky drží u ECB. V tomto případě však čekáme, že Rada guvernérů tuto možnost (prozatím) neprobírala.

Celkově tedy čekáme, že výstup z dnešního zasedání ECB vyzní holubičím tónem. Sazby by měly zůstat beze měny, stejně tak i dosavadní forward guidance. Avšak vzhledem k nejistotám a zejména slábnoucím inflačním očekáváním bychom se nedivili, pokud by Rada guvernérů ve zbytku roku sáhla alespoň po změně forward guidance, a to ve smyslu garance udržování sazeb na aktuálních úrovních až za horizont letošního roku. Na snížení sazeb to prozatím nevidíme, byť trh vidí pravděpodobnost tohoto kroku během letošního roku na více než 50 %.

Ještě před zasedání ECB bude zveřejněna revize výsledku HDP eurozóny za první kvartál. Aktuálně se dolar vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1232 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,26 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1219 do 1,1297 EURUSD.*

Koruna se společně se zbytkem regionu posouvá k silnějším hodnotám. K těm domácí měně a celkově měnám rozvojových trhů pomáhá zejména uvolněná rétorika představitelů Fedu projevující se na posilování eura vůči dolaru. Holubičí výstup z dnešního zasedání ECB by mohl k ziskům koruny ještě něco málo rovněž přidat.

Aktuálně se koruna v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,66 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,60 až 25,70 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,69 až 23,88 USDCZK.*

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Portál Roklen24.cz je exkluzivní server o ekonomice, financích a investicích, který poskytuje aktuální ekonomické zpravodajství, real-time data, grafy, analýzy, názory, videa a rozhovory.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

16.06.2021Co očekávat od dnešního zasedání Fedu? X-Trade Brokers (XTB)
10.03.2021Co čekat od zasedání ECB? (10.3.2021) X-Trade Brokers (XTB)
24.06.2020Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB? Patria (Patria Finance)
04.06.2020Co čekat od zasedání ECB? Research (Česká spořitelna)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688