Patria (Patria Finance)
Dluhopisy  |  09.05.2019 11:07:36

Na ziscích něco nesedí a dluhopisy varují před přílišným optimismem


Akciové trhy po celém světě si letos připisují dvojciferné zisky a příčinou je zejména růst valuací. Investiční společnost Schwab ovšem tvrdí, že pokud se nepřidá růst ziskovosti, na trhy se opět vrátí vysoká volatilita. Za povšimnutí pak podle ní stojí, že po celém světě klesly odhady ekonomického růstu, ovšem odhady růstu ziskovosti obchodovaných společností pro příští rok se zvyšovaly. Jak lze tento vývoj skloubit dohromady?

Schwab poukazuje na to, že pokles očekávaných zisků pro letošní rok je prudší než očekávané zisky pro rok příští a právě to je příčinou růstu očekávaných zisků mezi lety 2019 a 2020. Konkrétní vývoj ukazuje následující graf, kde zelená křivka popisuje očekávaný růst zisků mezi lety 2019 a 2020:



V USA a Japonsku proběhne podle Schwabu v první polovině roku zisková recese, Evropy se bude týkat jen v prvním čtvrtletí. Její ekonomika je sice relativně slabá, ovšem růst zisků by měl být letos podle očekávání ze všech tří trhů nejsilnější – viz další graf:



Analytici očekávají ukončení ziskové recese v USA i přesto, že ekonomové nečekají zlepšení ekonomického růstu. Takový vývoj by podle Schwabu mohl nastat díky klesajícím nákladům. Jenže ceny dvou nejdůležitějších vstupů, energií a práce, letos rostou a „je těžké si představit, že by v následujících měsících prudce klesly“. Ekonomové se také mohou mýlit a jejich odhady pro druhou polovinu roku mohou být příliš pesimistické. Jenže jejich pohled podle Schwabu potvrzují i některé vedoucí indikátory.

Za pozornost stojí i to, že zatímco akciový trh vnímá druhou polovinu roku pozitivně, dluhopisoví investoři mají větší obavy. Ceny akcií tak rostou, ale nedochází k napřímení výnosové křivky. Po celý minulý rok se přitom tyto dva ukazatele vyvíjely obdobným způsobem.

Co by měli investoři v současné situaci dělat? Schwab se domnívá, že v první řadě je důležité „být adekvátním způsobem diverzifikován“. Diverzifikace by navíc mohla přinést větší plody než v minulosti, protože korelace světových akciových trhů podle investiční společnosti klesla na nejnižší úrovně za posledních 20 let. A platí, že čím nižší tato korelace je, o to větší existuje potenciál pro snížení rizika v diverzifikovaném globálním portfoliu.

Zdroj: Schwab



Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Na ziscích něco nesedí a dluhopisy varují před přílišným optimismem

Diskuze a názory uživatelů na téma: Na ziscích něco nesedí a dluhopisy varují před přílišným optimismem

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

St 22:09  Closing Bell & výhled na 23. 5. (22.5.2019) Grant Capital (Grant Capital)
St 11:56  Investorský magazín: Argumenty pro české akcie a dluhopisy Research (Investicniweb.cz)
Po 22:07  Closing Bell & výhled na 21. 5. – trhy opět v nervozitě Grant Capital (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies