Moneta se solidními výsledky, zvýšená dividenda

Moneta dnes ráno zveřejnila výsledky za 1Q19, které byly lehce nad očekáváním trhu díky rozpouštění opravných položek k úvěrům a díky lepšímu než očekávanému vývoji příjmů z poplatků. Čistý úrokový výnos rostl meziročně o silných 8% na 1,95 mld. Kč, příjmy z poplatků rostly o solidních 5% r/r na 466 mil. Kč a výnosy z obchodování na trzích se zvýšily o 19% r/r na 101 mil. Kč. Firma opět rozpouštěla opravné položky (14 mil. Kč proti rozpouštění 281 mil. Kč loni), když jí pomohl prodej dvou balíků pohledávek za více než 200 mil. Kč. Provozní náklady také rostly (o 6% r/r na 1,34 mld. Kč), což ale bylo z části dáno povinnými poplatky. Ty byly plně zaúčtovány do 1Q19 a v dalších čtvrtletích budou náklady nižší.

Moneta zvýšila výhled na objem dividendy v příštích třech letech (2019-21) z 8,6 mld. Kč na 10,2 mld. Kč a plánuje (v závislosti na schválení regulátora) zpětný odkup akcií v objemu 1 mld. Kč (cca. 3% aktuální tržní kapitalizace). Dividenda by tak v průměru měla dosahovat vysokých 6,65 Kč/akcii ročně.

Celkově hodnotíme výsledky Monety kladně díky solidnímu růstu klíčových příjmových položek a hlavně díky zvýšenému výhledu na výplatu dividend. Moneta má nyní dostatečně vysokou kapitálovou přiměřenost (Tier 1 na 17,0%, “přebytečný” kapitál 1,8 mld. Kč). Aktuálně tak vidíme akcie Monety i s ohledem na jejich nedávný pokles jako atraktivní.

Thomas Unger, analytik