Patria (Patria Finance)
Dluhopisy  |  30.04.2019 06:03:31

Fidelity: Investoři se poohlížejí po rizikových dluhopisech



Světové trhy s rizikovými dluhopisy letos dosáhly výnosů 6,7 procenta, k čemuž jim pomohly holubičí postoje FEDu a ECB i oživení rizikového sentimentu pomohlo. Andrea Iannelli, investiční ředitel společnosti Fidelity International, vysvětluje i to, proč bude vysoký výnos pro investory stále důležitější.

Trh s rizikovými dluhopisy zažívá již třetí měsíc v řadě pozitivní výnosy. Podporuje ho i holubičí chování centrálních bank, jejichž spready jsou o 120 bazických bodů užší než na počátku roku. Jak FED, tak ECB se rozhodla v kontextu slabších globálních makroekonomických dat vyčkávat a sledovat spíše akomodační politiku, přinejmenším v nejbližší době. Objem aktiv s negativním výnosem vzrostl na víc než 10 bilionů, což je nejvyšší hodnota od roku 2016, kdy ECB nastavila program kvantitativního uvolňování. V tomto prostředí trvá poptávka investorů po produktech s vysokým výnosem. Andrea Iannelli to vysvětluje: „Posouváme se k pozitivnímu positioningu v rámci Evropy, což je v souladu s tím, jak vidíme kombinaci ocenění, fundamentů a technických informací utvářející výhled pro tuto třídu aktiv.“

Spready evropských rizikových dluhopisů jsou nyní výrazně blíže svým 5letým rozpětím než jiné třídy rizikových aktiv celého světa. Kvalita mezi rizikovými dluhopisy zůstává nejvyšší u těch s ratingem BB, které tvoří 72 procent na trhu rizikových dluhopisů v Evropě v porovnání s 48 procenty amerického trhu a 53 procenty rizikových dluhopisů asijského trhu. Úrovně nových emisí jsou oproti loňskému roku stále nižší a zaměřují se na kvalitnější jména s BB ratingem.

Americké rizikové dluhopisy dosáhly v březnu jednoprocentní výnos, přičemž rozpětí činilo koncem března 405 bazických bodů a bylo o 13 bazických bodů širší oproti konci února. Významným rysem amerického trhu s rizikovými cennými papíry byla relativní nadprůměrná výkonnost dluhopisů ratingu BB oproti B a CCC. To je evidentně poháněno některými BB dluhopisy citlivými na duraci. Zároveň to ukazuje preferenci investorů zaujímat defenzivní pozice při alokaci aktiv spíše, než aby honili beta koeficient za každou cenu (beta je měřítkem volatility nebo množství systematického rizika daného cenného papíru, či portfolia ve srovnání k celému trhu jako celku). Americký trh s rizikovými dluhopisy byl jediný, kde se rozšířily spready, protože byl poháněn nárůstem emisí v březnu. „Prozatím zde udržujeme neutrální postoj, nicméně hledáme příležitosti ke zvýšení kvality naší expozice a mírnému snížení rizika,“ upřesňuje Andrea Iannelli, investiční ředitel společnosti Fidelity International.

Asijské rizikové dluhopisy pokračovaly v silné výkonnosti a v březnu zaznamenaly pozitivní návratnost. Důvodem byl optimismus trhu po obchodních jednáních mezi USA a Čínou, další zlepšení úvěrových podmínek v Číně a široká poptávka po rizikovějších produktech. Pozitivní jsou i zprávy z Číny ohledně březnových makro dat, kdy index nákupních manažerů ve výrobě vzrostl nad 50 a ukázal další oživení. Andrea Ianelli, Fidelity International, dodává: „K asijským rizikovým dluhopisům si udržujeme pozitivní postoj. Spready jsou totiž stále zajímavé ve srovnání s jejich americkými rizikovými protějšky a vhodně kompenzují investory za úvěrové riziko.“

Zdroj: Fidelity International, Bloomberg, JPM, ICE Bank of America Merrill Lynch

 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Fidelity: Investoři se poohlížejí po rizikových dluhopisech (2)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Fidelity: Investoři se poohlížejí po rizikových dluhopisech
06.05. 08:21  Situace v Česku (Já)
06.05. 07:42  Situace v Česku (Raktom)

Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

St 22:09  Closing Bell & výhled na 23. 5. (22.5.2019) Grant Capital (Grant Capital)
St 11:56  Investorský magazín: Argumenty pro české akcie a dluhopisy Research (Investicniweb.cz)
Po 22:07  Closing Bell & výhled na 21. 5. – trhy opět v nervozitě Grant Capital (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies