CME zveřejný výsledky za 1Q19 v úterý před trhem - čekáme růst č. zisku o 27%
CME zveřejní výsledky hospodaření za 1. kvartál 2018 zítra před otevřením trhu. Zatímco sledovanost televizí CME byla v 1Q19 meziročně stabilní, na tržby měly negativní efekt dva vlivy. Za prvé, loňské 1Q zaznamenalo vysoký růst a meziroční srovnání tak bude ovlivněné vysokou srovnávací základnou z loňského roku, což indikoval i management firmy na konf. hovoru po 4Q18. Za druhé, v 1Q19 evropské měny prudce meziročně oslabily vůči americkému dolaru (euro, koruna a lei průměrně o 7-9 % r/r). To způsobuje nižší dolarové tržby. Kvůli oběma těmto vlivům proto očekáváme pokles tržeb o 3,7 % r/r na 150,8 mil. USD. Oslabení evropských měn je negativní i pro marže, nicméně CME podle nás dokázala tento efekt kompenzovat provozními úsporami a mimo jiné i nižšími právními náklady na Slovensku oproti 1Q18. Očekáváme tak zisk před odpisy EBITDA meziročně téměř beze změny na úrovni 35,4 mil. USD (loni 35,3 mil. USD) a mírný růst marže na 23,5 % (loni 22,5 %). Provozní zisk podle nás mírně vzroste na 25,6 mil. USD. Finanční výsledek vykáže podle nás menší ztrátu (-11,3 mil. USD) díky poklesu úrokových nákladů a očekáváme růst čistého zisku na 9,2 mil. USD či 0,04 USD na akcii.
CME bude pořádat konferenční hovor v den výsledků v 15:00 SEČ. Vzhledem k očekávané slabé dynamice v 1Q bude podle nás klíčové, zda management potvrdí výhled na r. 2019, který počítá s růstem zisku EBITDA o 10-12 % bez efektu měnových kurzů. Na konci března CME oznámila revizi strategie s cílem maximalizovat hodnotu pro akcionáře, přičemž nevyloučila prodej firmy, fúzi, její rozdělení či prodej aktiv. Rozhodnutí zde podle nás leží především na majoritním akcionáři AT&T, ale bude nás zajímat, do jaké míry vidí management CME reálnou možnost rozdělení firmy vzhledem k odlišné ziskovosti jejích částí. Konečně, management může komentovat pravděpodobnost výplaty dividendy již v příštím roce vzhledem k vývoji zadlužení. Celkově se domníváme, že pokud se potvrdí naše projekce poklesu tržeb a stagnace zisku EBITDA v 1Q19, trh může reagovat na výsledky opatrně. Management však může toto vyvážit potvrzením výhledu na konf. hovoru, což také očekáváme.
J&T BANKA, privátní banka úspěšných:
Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.
Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.
Více informací na: www.jtbank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz