Akcie v ČR | 25.04.2019 17:13:35

Růst sazeb by pro korunu znamenal jednoznačnou podporu / BIG EXPERT - akcie, měny, úroky: týden od 22. 4. 2019

V průběhu zkráceného týdne byl na dluhopisových trzích klid, s jedinou výjimkou a tou byla středeční aukce státních dluhopisů. Na této aukci jsme zaznamenali velmi slušnou poptávku. Investoři se v posledních měsících zaměřují především na delší konec výnosové křivky, neboť pochybnosti o síle vnějšího hospodářského prostředí snižují pravděpodobnost dalšího růstu sazeb a to i přesto, že inflace je nad cílem centrální banky. Nejpravděpodobnějším scénářem pro letošní rok je v současné době buď žádné, nebo maximálně jedno zvýšení úrokových sazeb, které pokud by se uskutečnilo, tak by mělo přijít v první polovině tohoto roku.

O něco živější než na dluhopisech bylo obchodování na trhu s korunou. Domácí měna v průběhu týdne pokračovala v oslabování stejně jako ostatní středoevropské měny. Celý tento region v posledních týdnech čelí dilematu v podobě zpomalování ekonomiky Evropské unie a především pak slabost Německého hospodářství dělá investorům vrásky. Pokud jde o korunu, tak tu v letních měsících čeká navíc každoroční masivní odliv zahraničního kapitálu ve formě dividend, což znamená další tlak na oslabování měnového kurzu. Výše uvedené důvody plus to, že je koruna z doby, kdy ČNB intervenovala, silně překoupená, rezultovalo ve změnu očekávání některých analytiků. Namísto jednoznačného posilování se tak nyní objevují názory, že koruna může oslabit až pod hranici 26 korun za euro. V nejbližších dnech tak bude mít na vývoj koruny hlavní vliv především zasedání ČNB, která bude 2. května rozhodovat o tom, zda ponechá úrokové sazby beze změny, nebo zda dojde k jejich dalšímu zvýšení ze současných 1,75% na 2,00%. Růst sazeb by byl pro korunu příznivý a pro nejbližší týdny by znamenal její jednoznačnou podporu.

Martin Pecka, Generali Investments CEE, investiční společnost

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 22. 4. 2019.

Odhad pro období od 22. 4. do 20. 5. 2019 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (úterý)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PHILIP MORRIS ČR	↑↑ 50	14 080	2	2	2	0	0
CETV	↑↑ 50	94	2	2	2	0	0
AVAST	↑ 42	90	1	3	2	0	0
VIG	↑ 25	644,5	0	3	3	0	0
ČEZ	↑ 25	536,5	1	1	4	0	0
O2 C.R.	↑ 25	249	1	1	4	0	0
KOFOLA ČS	↑ 8	305	0	1	5	0	0
ERSTE GROUP BANK	0	936,4	0	1	4	1	0
KOMERČNÍ BANKA	0	908	0	1	4	1	0
MONETA MONEY BANK	↓ -17	80,4	0	1	3	1	1

Odhad pro období od 22. 4. do 21. 10. 2019 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (úterý)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PHILIP MORRIS ČR	↑↑ 58	14 080	2	3	1	0	0
CETV	↑ 42	94	1	3	2	0	0
AVAST	↑ 42	90	0	5	1	0	0
VIG	↑ 42	644,5	0	5	1	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 17	936,4	1	1	3	1	0
ČEZ	↑ 8	536,5	1	0	4	1	0
KOFOLA ČS	0	305	0	1	4	1	0
KOMERČNÍ BANKA	0	908	0	1	4	1	0
O2 C.R.	↓ -8	249	0	0	5	1	0
MONETA MONEY BANK	↓ -17	80,4	0	1	2	3	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jan Němeček - BH Securities
Marco Marinucci, Martin Pecka, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.