Čas pro defenzivní dividendové akcie (Ozvěny trhu)

Pozornost finančních trhů se čím dál více stáčí ke Spojeným státům, kde vrcholí hospodářská expanze, která se zapíše jako nejdelší období ekonomického růstu v historii země. Pravděpodobnost recese v USA v následujících 12 měsících se zdvojnásobila. Ta se dotkne i zbylých částí světa. Slabší makroekonomická data a zejména nejistoty spojené s obchodními válkami, brexitem aj. se podepsaly pod to, že centrální banky po celém světě přistoupily opět k opatrnějšímu postoji ve zpřísňování měnové politiky. Podíváme-li se na odhady zisků amerických i evropských firem pro letošní rok, je patrný posun očekávání k horším výsledkům.

Vedle toho se objevují spekulace o tom, že všechno dobré je v současných cenách již započítáno, a tak by rozum velel k vybírání zisků nebo redukci rizika ve svém portfoliu. Navíc je zapotřebí zmínit, že ekonomická i geopolitická rizika zůstávají nemalá. Nabízí se tak přesun akciových portfolií směrem k defenzivním titulům, které nejsou tolik citlivé na hospodářský cyklus. Takovými odvětvími jsou například zbrojní průmysl, potraviny, základní spotřební zboží, tabák, farmacie či utility. Zároveň preferujeme hodnotové akcie společností, které vyplácejí i vzhledem k relativně nižšímu zadlužení dividendu a jejich bilance jsou obecně zdravější. Ty by měly potenciální recesí procházet s nižší újmou.

Za úvahu tak v těchto podmínkách stojí společnosti jako například BAE Systems, Danone, Sanofi či Swedish Match. Na domácím parketu se o silnou dividendu můžeme opřít u O2 Czech Republic nebo Philip Morris ČR.

Více k tématu naleznete na našich webových stránkách http://bit.ly/AS190416.