Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  04.04.2019 11:48:00

Proč vůbec svět stále nakupuje dolarová aktiva?


Spojené státy stále bez problémů financují chronické vnější deficity a rostoucí vnější dluhy. Jak ale poukazuje investiční banka Natixis, centrální banky, které dříve Spojeným státům finance poskytovaly, tak již nečiní. Růst vnějšího dluhu je přitom podle Natixisu „hrozbou vnější solvenci“. Banka se tak ptá, proč zbytek světa, který nyní představují zejména soukromí investoři, stále kupuje dolarová aktiva?

První z následujících dvou grafů popisuje vývoj bilance běžného účtu a druhý vnější dluhy Spojených států v poměru k nominálnímu produktu:



Prvním důvodem, proč popsaný vývoj zahraniční investory neodrazuje, je podle Natixisu velikost a likvidita amerického trhu s vládními obligacemi. Investoři se navíc neobávají fiskální insolvence, protože se domnívají, že americká vláda by v případě potřeby byla schopná zvýšit daňovou zátěž. Nebo by Fed začal opět „monetizovat vládní dluhy“.

Významnou roli může hrát i to, že trhy s dolarovými aktivy nemají ve světě konkurenci. Trhy v eurozóně jsou roztříštěné a investoři se zajímají zejména o dluhopisy zemí jejího jádra. Čínský dluhopisový trh je nevýznamný a většinu obligací drží domácí subjekty.

V neposlední řadě může podle Natixisu existovat značná neochota k prodeji velkého objemu dolarových aktiv daná obavami ze ztrát. Velcí hráči by totiž takovým prodejem pravděpodobně srazili kurz dolaru a tím by sami sobě vytvářeli ztráty. V následujícím grafu Natixis v této souvislosti ukazuje vývoj objemu amerických vládních obligací v držení subjektů z vybraných zemí:



Analytici banky tedy tvrdí, že i když centrální banky přestaly nakupovat dolarová aktiva, investoři jsou kvůli popsaným důvodům stále ochotní financovat americké deficity. A neobávají se dlouhodobého růstu vnějšího zadlužení.

Zdroj: Natixis


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Proč vůbec svět stále nakupuje dolarová aktiva? (2)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Proč vůbec svět stále nakupuje dolarová aktiva?
04.04. 13:04  Co není jasné (KoJaK)

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá 16:39  Koruna jednou dole, jednou nahoře (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 15:34  Koruna jednou dole jednou nahoře (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá 11:59  Libra již mohutně posiluje... ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)

Přečtěte si také:

26.11.2018Proč by dnes Warren Buffett nakupoval zlato (kdyby mohl)? Research (Investicniweb.cz)
29.10.2018Kde vůbec dávají elektromobily smysl a proč? Patria (Patria Finance)
24.05.2018Dolarový svět Research (Česká spořitelna)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies