PFNonwovens (Koupit, 12m cíl = 924 CZK) - Potvrzujeme cílovou cenu a zvyšujeme doporučení na Koupit (Analýza společnosti)
Investiční doporučení: Akcie společnosti PFNonwovens na konci minulého roku klesly v souvislosti s výprodeji na globálních akciových trzích. V současné době se jejich ceny nachází ještě pod úrovní z konce roku. Vzhledem k tomu, že výsledky za rok 2018 naplnily očekávání, nepovažujeme propad ceny akcií za odůvodnitelný. Navíc firma je schopna každoročně s předstihem vyprodat svoji výrobní kapacitu. Společnosti se daří naplňovat harmonogram svých investičních projektů a během letošního roku by měly rozjet komerční provoz nové linky v Jižní Africe a Znojmě – Příměticích. V delším horizontu lze předpokládat, že v Jihoafrické republice by mohly přibýt ještě další dvě linky s podobnou výrobní kapacitou. Naše střednědobé projekce jsme nijak zásadně neměnili. V loňském roce se firmě podařilo snížit svoje zadlužení, i tak ale nadále zůstává relativně vysoké. Předpokládáme, že čistý dluh vůči EBITDA bude pokračovat v poklesu a to i díky tomu, že ve střednědobém horizontu neuvažujeme s žádnou výplatou dividendy.
Ocenění společnosti: K ocenění akcií jsme použili metodudiskontovaných volných peněžních toků. Potvrzujeme cílovou cenu 924 CZK za akcii, což nabízí vůči stávající tržní ceně výnos 18,2 %. To dle naší metodologie odpovídá doporučení Koupit. Současné ocenění se pohybuje na základě letošní EV/EBITDA na 8,4x či EV/Sales 1,7x, což představuje prémii oproti mediánu trhu 4,9x, resp. 0,5x. Naproti tomu je ocenění nižší na základě odhadovaného zisku pro letošní i příští rok, kdy P/E dosahuje 10,2x, resp. 9,8x oproti trhu 22,4x, resp. 11,6x. Celkově tak hodnotíme srovnání v rámci sektoru jako neutrální.
Očekávané události: Výsledky hospodaření za první kvartál letošního roku by měly být oznámeny 16. května 2019.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz