Patrik Mackových (TopForex)
Okénko investora  |  25.03.2019 17:09:13

Desetiletý růst. Jak dlouho ještě vydrží?


 

V březnu je tomu právě deset let, co trhy ve finanční krizi spadly na své dno. Výročí je to překvapivě vysoké, protože atakuje první příčky z hlediska délky ekonomické expanze v U.S a dá se tak i říci, že celosvětově. V této situaci by měl každý, kdo investuje do akcií a nemovitostí minimálně zpozornět, protože i když všechno vypadá růžově, je třeba se podívat na věc i z druhé strany. V létě, nebo na podzim bychom mohli být svědky nejdelší ekonomické expanze v historii.

 

Délka ekonomické expanze v USA, zdroj: Bloomberg

Fed v lednu doslova kapituloval, když viděl, jak sazby zasáhly akciový trh. Dá se říci, že svou politiku restriktivně změnil, tedy otočil o 180 stupňů. Včera na zasedání prohlásil, že QT (opačný proces jako QE, tedy prodávání aktiv ze své rozvahy), jakož to nástroj zpřísněné monetární politiky, ukončí v září a že další zvyšování sazeb bude pravděpodobně až v roce 2020. Investoři však očekávají spíše snižování sazeb. Uvidíme, jak se fed tomuto přizpůsobí. Ukončení QT je býčí signál. Faktem je, že po ukončení QT může nastat QE, tedy nákup cenných papírů, a tak další stimulace ekonomiky a růst akcií. Toto by bylo pozitivní pro americké akcie.

Na druhé straně je tu ekonomika v EU a ta ani z daleka není na takové úrovni jako ta americká. Je tu příliš velký rozdíl v jednotlivých hospodářstvích. Jednomu vyhovuje slabé € a pro jiné zase silné. Stejné je to se sazbami, např. takové Německo volalo po zvyšování sazeb už dávno, ale země PIIGS potřebují úrokové sazby na minimech, především kvůli vysokému dluhu. Pokud by se sazby zvýšily o 2-3 procenta, mohlo by to znamenat, že nebudou schopné splácet vysoké úroky z půjček.

Program QE se pravděpodobně opět spustí. Otázkou však zůstává, zda zabere. Německá ekonomika pokračuje v poklesu, což dokazují i dnešní negativní data z výrobního manažerského indexu PMI na úrovni 44.7. Na druhou stranu manažerský index sektoru služeb skončil na dobrých hodnotách (téměř 55). Co se týče EU PMI, ten skončil mírně za očekáváním na 51.3, ale stále to jsou celkem pozitivní údaje.

Evropský trh vydržel 3 měsíce bez QE a hodnoty zpomalují. Proto se QE pravděpodobně opět zavede. Tento nástroj nekonvenční politiky by však mohl opět nakopnout celou EU, a tak bychom se mohli z negativních čísel dostat, i když za cenu vysokého dluhu.

Protože výsledky jsou stále horší, hlavně tedy z německé ekonomiky, která je prakticky tahounem EU, je třeba se pomalu připravit a své portfolio diverzifikovat. Je tu však předpoklad, že po zavedení QE mohou akcie opět růst. Jen tu nejde o akcie, ale o to, aby QE efektivně stimulovalo ekonomiku. Inflace je zatím slabá, a tak je tento krok pravděpodobný.

Sazby jsou na 0, QE neúčinné. Dlouhodobá expanzivní politika má také své meze. Navzdory těmto opatřením se nedaří ekonomiku efektivně stimulovat, i když Draghi mluví o zvyšování ke konci roku (původně druhá polovina, předpokládalo se léto / podzim), tak to nemusí vůbec přijít, a proto trh spíše očekává opětovné snižování sazeb spolu s QE, podobně jako v Japonsku. To znamená, že umělý růst by byl financován vysokým dluhem.

Patrik Mackových

Patrik Mackových

Analytik TopForex

Kromě práce se zaměřením na technickou a fundamentální analýzu má Patrik zkušenosti i jako kryptoanalytik. Při praxi si prohlubuje teoretické vzdělání studiem financí, bankovnictví a investování na Ekonomické univerzitě v Bratislavě..




Logo TopForex

TopForex

TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.

TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Desetiletý růst. Jak dlouho ještě vydrží?

Diskuze a názory uživatelů na téma: Desetiletý růst. Jak dlouho ještě vydrží?

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

St 13:07  PREDIKCE: Ceny bytů ve 2Q 2019 Ing. Jaroslav Křůpala (RE/MAX Delux)
Út 16:26  Jedna velká konsolidace Štěpán Hájek (Bossa)
Po 17:42  Nižší těžba diamantů může zvýšit jejich cenu Olívia Lacenová (xPartners)
Po 12:59  Velký propad americké produkce stříbra Ing. Jakub Petruška (Zlaťáky.cz)
Po 11:42  Nejlepší akcie herních vývojářů v roce 2019 Jonáš Mlýnek (LYNX)

Přečtěte si také:

25.07.2018Jak dlouho vydrží vedra v Česku? Redakce (Kurzy.cz)
16.02.2016Jak dlouho vydrží trhům závan optimismu? Ekonomický deník (Ekonomický deník)
09.10.2015Goldmani: Současná rallye na ropě nemůže vydržet dlouho Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies