Patria (Patria Finance)
Akcie ve světě  |  21.03.2019 17:09:02

Summary: Biogen odepsal skoro třetinu hodnoty, Heidelbergcement se snaží udržet zisk pohromadě


EVROPA:
HeidelbergCement (Investiční tipy) 4Q18

Cementárny zvedly tržby v posledním kvartálu roku o 10 % yoy na 4,7 mld. EUR, díky čemuž nechaly konsensus 4,4 mld. EUR daleko za sebou. Americké bouře a rostoucí ceny pohonných hmot však zasáhly do profitability a ukazatel EBITDA (provozní zisk + odpisy) nakonec klesl o 5 % yoy na 850 mil. EUR, a tedy na hladinu tržních predikcí.
Výhled na rok 2019 je poměrně strohý, avšak vyznívá optimisticky. Cement, štěrk i beton by si měly užívat rostoucí objem prodejů, což by mělo vyústit v růst tržeb o 3 až 9 %. Vedení však neplánuje snižovat své ceny, jen aby podpořilo prodaný objem a marže by tedy neměly být ohroženy. Podobným tempem jako tržby by měl růst i čistý zisk, který chce management podpořit dodatečnými úspornými opatřeními, aby vyvážil negativní dopad rostoucích cen benzínu.
Akcie Heidelberg klesají o 1 %.

USA:
Biogen
Akcie Biogen se dnes rozsypaly před očima následkem oznámení, že společnost pozastavuje všechny klinické studie léku Aducabumab (Alzheimer). Předběžné výsledky totiž nasvědčovaly, že jeho prospěšnost nebude statisticky prokazatelná a další testy by tedy byly zbytečné. Biogen a Roche jsou momentálně hlavní hráči v léčbě tohoto nervově-degenerativního onemocnění využitím protilátek a-beta. Roche navzdory četným nezdarům tvrdohlavě pokračuje dál, avšak nejbližší výsledky nepřijdou dřív než za dva roky. Obě společnosti navíc nadále testují další metody léčby Alzheimeru.
Z pohledu Biogen a jeho portfolia léků ve vývoji (tzv. pipeline) je toto těžká rána. I když nějaká esa v rukávu ještě společnost má, bude se muset pravděpodobně poohlížet po vhodném akvizičním cíli, aby pipeline doplnila.
Akcie odepisují bezmála 30 %.

Micron Technology F2Q19
Přední světový výrobce paměťových čipů DRAM a NAND nám kromě uspokojivých výsledků za F2Q19 poskytl i svůj pohled na trh s těmito klíčovými komponenty v roce 2019. Až na drobné úpravy se však vlastně moc nezměnil. Začněme tedy výsledky za poslední kvartál.
Tržby se spolu s propadem cen čipů vyškrábaly sotva na 5,8 mld. USD (-20 % yoy), kde je naštěstí očekával i trh. Nízká cena a slabší využití výrobních kapacit se propsaly do zúžení hrubé marže až o 8 p.b. na 50,2 %. V tomto případě už trh čekal lepší výsledek. Úspory však pomohly tento skluz trochu stáhnout a poslední postrčení dodaly nižší daňové výdaje. Čistý zisk na akcii se díky tomu propadl „jen“ o 40 % yoy na 1,71 USD, což je o 6 centů nad predikcemi.
Při detailnějším pohledu je jasné, že zabrat dostaly hlavně DRAM čipy, které tvoří většinu tržeb společnosti. Příjmy z tohoto produktu šly dolů mezikvartálně až o 30 %, přičemž hlavním viníkem se zdá být průměrná prodejní cena (ASP cca -22 % qoq). V případě NAND čipů ubraly tržby jen 18 % qoq, za což může nejmenovaný velký zákazník a jeho značná objednávka. Průměrná prodejní cena ASP nicméně stejně ubrala až 25 % qoq. Na rozvaze nám nadále nabobtnávají zásoby, které dosáhly hodnoty 4,4 mld. USD (+40 % yoy).
Jak jsme již říkali, výhled na tento kalendářní rok se změnil jenom v detailech. Pořád platí, že převis nabídky nad poptávkou by měl trvat do druhé poloviny tohoto roku, kdy se u DRAM konečně vyčistí zásoby zákazníků a u NAND zabere elasticita poptávky (tzn. nižší cena rovná se vyšší poptávka). Lehounce dolů byl upraven názor na růst poptávky u DRAM, jenž nyní management odhaduje na 10 až 14 % proti předešlým 16 %. U NAND zůstáváme na +35 %.
S tržbami bychom se v dalším kvartálu měli podívat mezi hodnoty 4,6 až 5,0 mld. USD, což víceméně odpovídá konsensu. Interval pro hrubou marži byl stanoven mezi 37 až 40 % (kons. 41,5 %) a čistý zisk na akcii mezi 0,75 až 0,95 USD (kons. 0,79 USD). S ohledem na nerovnováhu celého odvětví bude management dále snižovat kapitálové výdaje pro tento rok, aby nedocházelo ke zbytečné nadprodukci. Původní plán 9 až 9,5 mld. USD byl upraven na „kolem 9 mld. USD“ a plán pro rok 2020 se momentálně přehodnocuje.
Stručně řečeno, Micron Technology toho s tímto oznámením vlastně moc nepředvedl, všechno bylo tak nějak uspokojivé. Trh však pravděpodobně oceňuje, že nedošlo k žádnému zhoršení výhledu a management si stojí za svou předešlou tezí. To v této výsledkové sezoně všem polovodičovým titulům jaksi úplně stačilo.
Akcie skokově posilují o více než 9 %.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Summary: Biogen odepsal skoro třetinu hodnoty, Heidelbergcement se snaží udržet zisk pohromadě

Diskuze a názory uživatelů na téma: Summary: Biogen odepsal skoro třetinu hodnoty, Heidelbergcement se snaží udržet zisk pohromadě

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies