Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  15.03.2019 17:44:11

Akcie se nehnou, dokud nebude jasněji ohledně zisků


Investiční společnost Pictet představila před několika dny svůj nový investiční výhled. V jeho úvodu píše, že při současných valuacích akciového trhu zůstává opatrná co se týče jeho dalšího potenciálu. Společnost tak „čeká, až se vyjasní situace kolem ekonomického růstu a růstu korporátních zisků“, a až pak případně změní svůj současný neutrální pohled na akciové trhy.

Základní hraniční scénáře dalšího vývoje v USA jsou podle mne následující: Přijde znatelný útlum, či recese a současný cyklus tak v podstatě skončí tak, jako většina předchozích (přispět by k tomu musel zejména Fed). Akcie si pak projdou slušnou korekcí, taženou jak poklesem valuací, tak ziskovou recesí. Druhým extrémem je opětovný náběh na boom, který ale v současné situaci vyžaduje nejen silnou poptávku, ale i expanzi nabídkové strany ekonomiky. Tedy nějaký znatelný a rychlý posun na straně investic, produktivity, implementací nových technologií. Tento scénář má podle mne relativně malou pravděpodobnost, ale ani ona recese není jistá. Pictet pak v podstatě zvolil zlatou střední cestu s tím, že se počká a uvidí.

Celkově ale jeho komentář nevyznívá negativně. Hovoří totiž o pozitivních zprávách týkajících se oživení úvěrového růstu v Číně, pokroku v jednáních mezi Čínou a USA a možném zastavení poklesu rozvahy Fedu v letošním roce. Lehce se pak asi řada z nás s Pictetem shodne na jednom: Pokud se má akciový trh vydat jednoznačně nahoru, musí dojít ke stabilizaci u očekávání dalšího vývoje ziskovosti obchodovaných společností v letošním roce. Jinak řečeno, pokud nebude jasno, zda a nakolik se růst zisků po prvním čtvrtletí zvedne, vše ostatní bude mít relativně malou důležitost.

Společnost čeká, že centrální banky budou i nadále poskytovat trhům podporu, marginálně by ekonomickému růstu měla pomoci i fiskální stimulace v Evropě. Trhu korporátních obligací sice pomáhá monetární politika, ale pokles tempa růstu kombinovaný s hrozbou vyšší inflace vede Pictet k negativnímu pohledu na tuto část kapitálových trhů s tím, že nejlépe by si měly vést ty nejkvalitnější obligace. Atraktivní jsou pak podle společnosti nelikvidní aktiva jako reality a private equity.

Zmíním také jednu zajímavost, kterou ale běžný investor asi moc nevyužije. Z alternativních investic doporučuje Pictet nemovitosti ve formě evropských logistických center využívaných internetovými obchody. Tuto tezi podporuje i následujícím grafem, který srovnává objem evropského maloobchodního obratu u kamenných a internetových obchodů. Zatímco ty první by podle projekcí Pictetu měly v roce 2021 být ve srovnání s rokem 2015 asi o 14 % výše, ty druhé o více než 70 %:



Přílišný optimismus plynoucí třeba z oné podpory centrálních bank ale krotí jiná analýza Pictetu, ve které na základě posledního vývoje PMI globálního výrobního sektoru snižuje svůj odhad globálního růstu. Ten je zobrazen v následujícím grafu. Takže tu podporu je dobré vnímat právě v tomto kontextu.



Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Akcie se nehnou, dokud nebude jasněji ohledně zisků

Diskuze a názory uživatelů na téma: Akcie se nehnou, dokud nebude jasněji ohledně zisků

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

Čt 18:29Americké akcie rozširujú zisky X-Trade Brokers (XTB)
14.08.2017Horší data se středoevropskými kurzy nehnula Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies