Přibývají další důvody, proč by ČNB teď neměla zvyšovat sazby
Trh očekává,
že Česká národní banka (ČNB) na svém zasedání 28. března ponechá úroky beze
změny a bude udržovat stabilní úrokovou sazbu na úrovni 1,75 procenta, jak tomu
bylo na posledních dvou setkáních.
Může trvat
relativně dlouho, než se úprava úrokové míry projeví v reálné ekonomice, a předpokládané
zpomalení mezd ve čtvrtém čtvrtletí může být důkazem toho, že se v uplynulém
roce začalo projevovat patero zvýšení sazeb.
Nominální
růst mezd se meziročně zpomalil na 6,9 procenta (z přibližně 8,5 procenta v
předchozích čtvrtletích) a očekává se, že tento trend bude v letošním roce
pokračovat.
Celková
únorová inflace vzrostla na 2,7 procenta z 2,5 procenta v lednu, což je nad 2%
cílem, ale stále v tolerančním pásmu ± 1pp. K růstu nejvíce přispěly opět ceny
nemovitostí (cca 1,4 pb), přičemž ceny potravin a alkoholických nápojů se
zvýšily o 0,3 pb.
Převažují
však argumenty ve prospěch odkladu dalšího zvyšování sazeb. Zaprvé, mzdy na konci
loňského roku zklamaly, přičemž růst nominálních mezd ve čtvrtém čtvrtletí
meziročně klesl o 1,6 procentního bodu na 6,9 procenta.
Zadruhé,
globální ekonomický výhled zůstává nejistý a česká ekonomika je také vystavena
riziku „no-deal Brexit“.
A konečně, „holubičí“
posun u ECB by měl ČNB odrazovat od toho, aby dále operovala na úrovni úprav
sazeb, a místo toho by měla zůstat do května „neakční“.
Vedle potíží
s odchodem UK z EU se na českou ekonomiku výrazně váží problémy
největší exportní destinace České republiky. Německo jen nepatrně - a otázkou
je na jak dlouho - vyvázlo z deklarované recese. Současně blížící se volby
do EU parlamentu a rostoucí snaha maďarského Fidesz o markantní úspěch, a tedy
vliv na EU, mohou dále mít negativní impakt nejen z politického hlediska,
ale být dokonce důvodem a příčinou dalšího štěpení bloku.
Je tedy bez
diskuse, že ČNB bude vyčkávat na vyjasnění politické i ekonomické situace ve
světě a bude se rozhodovat až na základě jasných kontur. Zde lze pouze
opakovat, že ČNB měla intervenovat, respektive upravit sazby podstatně dříve,
než učinila – koruna je náchylnou k využití spekulativním kapitálem - a je
otázkou, zda-li má ČNB aktuálně dostatečně silnou pozici, aby mohla znovu generovat
enormní náklady na stabilizaci české koruny.
Michal Dvořák
Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.
Tradecentrum
Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.
To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.
TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.
Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz