ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Akcie v ČR  |  12.03.2019 10:59:38, aktualizováno 16.03.2019 09:04:07

O2 - zvyšujeme doporučení na AKUMULOVAT, cíl snížen na 249 Kč



Snižujeme cílovou cenu o jednu korunu na 249 za akcii, nicméně díky očekávané dividendě 21 za rok 2018 činí celkový očekávaný šestiměsíční výnos pro akcionáře +10,1% (+1,6% kapitálový výnos a +8,5% hrubý dividendový výnos – vzhledem k páteční zavírací ceně 245 ). Zvyšujeme proto naše doporučení na AKUMULOVAT z předchozího DRŽET.

- Drahé aukce licenčních spekter přijdou koncem roku s odhadovanými náklady mezi 2 až 3 mld. a pak znovu v roce 2021 s náklady pravděpodobně vyššími než 4 mld. .

- Politický tlak se zintenzivňuje, přičemž předseda vlády zdůrazňuje potřebu změny regulace, aby se předešlo cenám mobilních služeb, které patří k nejdražším v Evropě. Je však na ČTÚ nebo ÚOHS, aby reálně operátorům postavily červenou čáru a implementovaly opatření, které jim zákon umožňuje.

- Větší konkurence může přijít se čtvrtým operátorem, pokud ČTÚ vytvoří potřebné podmínky ke vstupu nových hráčů. Nordic Telecom se zdá být nejpravděpodobnějším kandidátem, ale i další se mohou připojit, pokud tzv. “národní roaming” bude dostatečně motivující.

- Pro O2 CR tyto novinky nejsou dobrou zprávou. Zvýšená konkurence by mohla působit na marži společnosti, zvýšená regulace by pak mohla znamenat tlak na kapitálové investice nebo na OPEX.

- O2 CR má stále dostatečný prostor pro úpravu kapitálové struktury (větší zadlužení). Domníváme se, že zpětný odkup akcií (buyback) je nyní mimo hru - nikoli proto, že by si to firma nemohla dovolit finančně, ale mělo by to za následek další snižování již tak nízkého free floatu (akcie byla nedávno z tohoto důvodu vyřazena z indexu MSCI Czech Republic).

- Aktualizovali jsme náš finanční model o výsledky za rok 2018. Také jsme zvýšili náš odhad čistého zadlužení, abychom zohlednili další výplatu emisního ážia a také CAPEXu, aby odrážel vyšší očekávané úrovně kapitálových investic.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

O2 - zvyšujeme doporučení na AKUMULOVAT, cíl snížen na 249 Kč

Diskuze a názory uživatelů na téma: O2 - zvyšujeme doporučení na AKUMULOVAT, cíl snížen na 249 Kč

Na dané téma nejsou žádné názory.






Označení stránky: doporučene akcie v čr


Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies