Polská NBP ignoruje fiskální expanzi

Jak se dalo očekávat, data z amerického trhu práce eurodolaru nepomohla, neboť trh vyčkává na výsledky dnešního zasedání ECB. Ty totiž mohou být pro další vývoj eura fatální. Zhoršení makroekonomické prognózy a signál, že se připravují nové levné půjčky pro banky (LTRO) je asi očekávaným minimem. Naprosto klíčové však bude, zdali ECB sáhne po prodloužení závazku držet záporné úrokové sazby nad dosavadní příslib - konec léta 2019. My něco takového (zatím) od ECB neočekáváme a proto spíše sázíme na to, že pár EUR/USD setrvá i po dnešním dni v dlouhodobém pásmu 1,125-1,16.

Včerejší zasedání polské centrální banky sice velkou volatilitu zlotého nepřineslo, ale trh musí brát v úvahu negativní signály, jež od NBP přicházejí. Za prvé, jak se dalo očekávat, inflační prognóza NBP byla sražena prudce dolů, za druhé - guvernér Glapinsky uvedl, že přepravovaná vládní fiskální expanze nepředstavuje pro inflační výhled hrozbu. Obojí tak podporuje dlouhodobé nicnedělání NBP, což není pro zlotý dobrou zprávou.