High yield: Dluhopisy s vysokým výnosem letos mezi hvězdami, opatrnost je ale namístě
Dluhopisy s vysokým výnosem se v lednu dostaly na nejlepší hodnoty od začátku roku 2016, ty americké dokonce od roku 2009. Podpořila je prudká změna rizikového sentimentu. Je ale stále nutná opatrnost, protože úvěrový cyklus postupuje.
Pro americké dluhopisy s vysokým výnosem byl leden nejlepším měsícem od roku 2009. Těžily z celkově značně rizikového prostředí, které poháněly politika Fedu a oživení cen ropy. Americké bondy s vysokým výnosem zaujaly celkovým měsíčním výnosem přes 4,5 %, což byl jeden z nejlepších měsíčních výkonů od roku 2009.
Značná váha energetických titulů na trhu s těmito dluhopisy v USA byla jednou z hlavních hnacích sil lednového vývoje. Úvěrové spready se zmenšily o téměř 100 bazických bodů, přičemž kopírovaly předchozí rozšiřování, které nastalo v prosinci 2018. Nyní ke konci ledna byly na úrovni z poloviny listopadu.
V nejbližší době bude výkonnost této třídy aktiv ovlivněna rostoucí poptávkou po výnosech, ale i tím, nakolik holubičí postoj zaujme americká centrální banka a jak se budou vyvíjet ceny ropy. Úvěrový cyklus ale pokračuje, a tak je potřeba počítat s výraznější volatilitou.
Optimistické tržní podmínky vyvolaly určité oživení na trhu s emisemi bondů. Při velkém objemu refinancování, který se letos na trhu čeká, by ale větší nabídka mohla omezovat výnosy.
Evropské dluhopisy s vysokým výnosem získaly v lednu 2,6 %, ale zaostávaly za americkou konkurencí jak z pohledu celkového výnosu, tak na úrovni spreadů. Tuto třídu aktiv ovlivní v příštích několika týdnech vývoj v Itálii, blížící se termín brexitu a květnové evropské volby. Vzhledem k horším výkonům ve srovnání s jinými regionálními trhy neposkytují evropské bondy s vysokým výnosem dostatečnou kompenzaci za rizika v Evropě.
Další článek: Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
25.03.2024 Šachista tradingovým mistrem světa: Jak Ján...
21.03.2024 Největší výzvy pro současné obchodníky? Názory...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz