Benda i Holub vidí v případě neposilující koruny prostor pro vyšší sazby (Ranní zpráva z finančního trhu)
Po včerejším zveřejnění
zápisu z lednového jednání FOMC se dnes dozvíme více o tom, proč byli na posledním
jednání opatrní i evropští centrální bankéři (detailněji jsme o tom psali zde: http://bit.ly/2ttddGL). Radost by jim ale mohla
udělat dnešní série předběžných únorových PMI naznačující, že aktivita v průmyslovém
sektoru i sektoru služeb se odrazila ode dna. Z regionu se dočkáme
solidních polských maloobchodních tržeb za leden.
Únorové PMI potvrdí,
že lokální dno je v eurozóně za námi
Předběžné hodnoty únorových PMI za eurozónu by měly po delší
době vykázat zlepšení v obou svých sektorech – průmyslu i službách. I tak
ale zůstanou z historické perspektivy pod dlouhodobým průměrem. Výsledek
kompozitního indikátoru v námi očekávané výši 51,8 bodu by byl
konzistentní s mezičtvrtletní dynamikou HDP eurozóny ve výši 0,3 %. Únorová
data by tak měla ukončit slabost čísel trvající během Q4 18 i ledna. Za tou
stály jak tenze v globálním obchodě, tak i faktory specifické pro jednotlivé
země – přerušení výroby v německém automobilovém sektoru, politická
nestabilita v Itálii či nepokoje ve Francii.
Včerejší zveřejnění zápisu z posledního jednání FOMC
vedlo pouze k dočasně zvýšené volatilitě a krátkému vystřelení kurzu k 1,137
USD/EUR. Během dnešní asijské seance se kurz držel opět pod 1,135 USD/EUR, jak
jako tomu bylo po převážnou většinu včerejšího dne. Většina členů FOMC vnímá
rizika na straně nižšího růstu, více holubičí je i pokud jde o očekávaný
vývoj inflace. FOMC se též shoduje na tom, že redukce bilance centrální banky o 4 bil.
USD by měla být zrealizována do konce roku. Mnoho členů FOMC pak vyjádřila nesouhlas
s prosincovou prognózou letošního dvojího zvýšení sazeb, když padaly
otázky, jestli vůbec bude nutné sazby zvýšit. Jak jsme mimo jiné avizovali v reportu
zde http://bit.ly/2ttddGL, podle nás již
zvýšení dolarových sazeb letos nepřijde a jejich další pohyb bude směrem dolů. Ve
finále ale trhy nevyhodnotily celkové vyznění tak holubičí, jak se obávaly.
Dobrá nálada polských
domácností se na maloobchodních tržbách příznivě projeví
Po slabém prosinci předpokládáme, že první měsíc nového roku
byl ve znamení zvýšených útrat polských domácností. Ukazuje na to především
vzestup tamní spotřebitelské důvěry, další růst mezd a stabilní ceny energií
pro polské domácnosti. Dílčí indikátory naznačují vyšší prodeje zejména
potravin a automobilů.
Výsledek polského
průmyslu za leden je příslibem i pro česká data
Po úterním posílení pod hladinu 25,70 CZK/EUR se včera kurz
pod touto hladinou stabilizoval. Ovšem stejně jako včera byl i dnes na trhu minimální
zájem o obchodování. Bez výraznějšího pohybu byl včera i kurz maďarského
forintu. Jedinou měnou regionu, která oslabila, byl polský zlotý se ztrátou
zhruba třetiny procenta. A to navzdory příjemnému překvapení, které přinesla
lednová data tamní průmyslové produkce. Ta jsou zároveň příslibem pro to, že
pravou nohou vstoupili do nového roku i čeští průmyslníci.
Své silnější úrovně by si dnes koruna mohla udržet. Včera
promluvili dva centrální bankéři, Vojtěch Benda a Tomáš Holub. V.Benda na našem
semináři organizovaném ve spolupráci s Francouzko-českou obchodní komorou vyjádřil
pochybnosti, zda se naplní scénář posilující koruny, jak centrální banka ve své
prognóze předpokládá. Neposilující koruna by pak podle něj vytvořila prostor
pro zvýšení úrokových sazeb. T. Holub ve svém televizním vystoupení v podstatě
uvedl to samé a nevyloučil, že by ke zvýšení sazeb mohlo dojít již na březnovém
zasedání. My pro letošek vidíme prostor pro dvojí zvýšení sazeb (květen, srpen)
s tím, že také vnímáme zvyšující se pravděpodobnost, že by k tomuto kroku
mohla ČNB přistoupit již v březnu. Rozhodne koruna a únorová inflační
data.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz