Na amerických dlhopisoch sa zatvára trojuholníková formácia. Akým smerom sa vydajú ďalej?
Výnosy z 10-ročných amerických dlhopisov v posledných dvoch mesiacoch stagnujú okolo úrovne 2,7% (cca. v pásme 2,65-2,75%). Ako ukazuje graf nižšie, tak je to dôsledkom stagnujúcich očakávaní budúceho vývoja úrokových sadzieb FEDu. Zhruba od polovice decembra panuje konsenzus, že FED sadzby v najbližších kvartáloch dvíhať nebude.
Vývoj výnosov z 10-ročných US dlhopisov (biela) a kontraktu na sadzbu FEDu vo februári 2020 (inverzne, žltá)
Ďalšie, menej silné korelácie, však ukazujú zmiešané signály. Vývoj akcií, ktorý predovšetkým ku koncu minulého roka silno koreloval s vývojom výnosov z dlhopisov, naznačuje priestor pre ich rast.
Vývoj výnosov z 10-ročných US dlhopisov (biela) a indexu S&P 500 (žltá)
Naopak, vývoj inflačných očakávaní ukazuje, že by sa mohli obchodovať ešte o niečo nižšie.
Vývoj výnosov z 10-ročných US dlhopisov (biela) a 10-ročných inflačných očakávaní (žltá)
Ešte väčší priestor pre pokles ukazuje globálny index výrobnej dôvery.
Vývoj výnosov z 10-ročných US dlhopisov (biela) a JP Morgan indexu globálnej výrobnej dôvery (žltá)
Prečo je to všetko dôležité? Z technického pohľadu sa totiž blíži zaujímavý míľnik. Trojuholníková formácia na cene amerických dlhopisov (ktorá je opakom výnosov) sa zatvára. A práve to, ktorým smerom bude prelomená, má potenciál určiť ďalší ich vývoj.
Trojuholníková formácia na T-NOTE (t.j. cene 10-ročnýc US dlhopisov)
Vyššie uvedené korelácie nám v tomto smere napovedajú nasledovné:
- Smerom nadol (t.j. k vyšším výnosom) môže byť prelomená formácia v prípade, že bude pokračovať pozitívna nálada na trhoch (napr. kvôli možnej obchodnej dohode s Čínou), pričom čísla z ekonomiky/inflácie sa nezhoršia (prípadne sa dokonca zvýšia)
- Smerom nadol (t.j. k nižším výnosom) môže byť prelomená formácia v prípade, že sa zhoršia čísla z ekonomiky a/alebo sa zhorší situácia na trhoch.
Vzhľadom na optimistický vývoj rokovaní o obchode medzi USA a Čínou, stále silnú americkú ekonomiku a podporu centrálnych bánk, vidíme reálnejšie prvú možnosť.
X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 82 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz