Kam zmizely problémy Evropy?
Jeden z největších problému Evropy v roce 2018 byl
italský rozpočet a zadlužení italské vlády. Při pohledu na vývoj finančních
trhů v Evropě se zdá, že největší problém Evropy někam zmizel. Alespoň tak
lze usuzovat z vývoje italských akcií a dluhopisů, které na tom nejsou od
začátku roku nijak zle. Hrozba z Itálie je však stále reálná a může
vyvolat paniku napříč finančním sektorem v Evropě. Nejnebezpečnější
veřejný dluh v hodnotě 1,5 bilionu euro je koncentrován v italských
bankách v Římě a Miláně. Dluh země již přerostl 132% ročního HDP.
Největším rizikem je obrovská expozice evropských bank jako
věřitelů. Hlavní banky v Evropě drží více než 425 mld. eur italského dluhu. Ačkoliv italská ekonomika ve čtvrtém
kvartále minulého roku vykázala známky recese, trhy jsou stále relativně
v klidu. Rozpory mezi italskou vládou a EK však minulý rok na podzim
ukázaly, jak rychle se může sentiment na trzích změnit. Pokud by se trhy řídily
podle aktuálního fundamentu, již dávno by se otočily směrem na jih, a kdo ví
kdy čekat první vlnu výprodejů. Frankfurt a Evropská centrální banka byla v posledních
letech jediným čistým kupujícím italských vládních dluhopisů. Bezesporu by
Itálii pomohla další vlna kvantitativního uvolňování, jenže sytém na drogách,
kdy ECB pumpovala miliardy eur do ekonomiky, Itálii nepomohl ani předtím, tak
proč by měl pomoct nyní. Nicméně na posledním zasedání centrální banky Mario Draghi
(rozený v Itálii) nevyloučil ani tuto možnost pro záchranu Evropy.
Italská vláda začátkem roku zachránila, podle ní poslední
problémový finanční dům, banku Carige. Banca Carige je desátou největší bankou
v zemi, která se dostala do krize kvůli slabé ekonomice a špatným úvěrům.
Pomoc italské vlády má umožnit bance stabilizovat a zbavit se problémových
úvěrů. Italské banky jsou i tak stále velmi křehké. Počet špatných úvěrů
zůstává vysoký, profitabilita nízká, státní dluh vysoký a kondice ekonomiky
velmi špatná. Itálii reálně hrozí recese a dluhová spirála se pomalu začíná
roztáčet a otázkou zůstává, zda se jí podaří zastavit.Je tedy zřejmé, že evropské problémy nikam nezmizely a možná
napovídají, odkud by mohla přijít další krize. Největšímu riziku je vystaven
bankovní systém, a to nejen v jihoevropských zemích. Francouzské banky
jsou nejzranitelnější, pokud by došlo k výprodeji v Itálii, který by
se rozšířil do evropského finančního systému. Dvě největší banky v zemi BNP
Paribas a Credit Agricole drží obrovský objem italských aktiv. Konkrétně BNP
Paribas drží více jak 132 mld. eur italských
úvěrů. Italská populistická vláda, která je náchylná k neustálému boji s Evropskou
unií, je právě to co dělá celou situaci ještě více riskantní. Sama potřebuje
každý rok prodat více jak 400 mld. eur, aby se rozjetý italský vlak
nevykolejil.
Štěpán Hájek
Analytik finančních trhů Bossa
Pracuje jako analytik finančních trhů ve společnosti Bossa. Obchodování na finančních trzích se věnuje 6 let. Trhy analyzuje především pomocí technické analýzy, kterou kombinuje s náhledem na makroekonomickou situaci ve světě.
Makléřský dům polské banky ochrany životního prostředí zabývající se obchodováním na devizových, komoditních a akciových trzích. Na českém trhu působí od roku 2012, kde nabízí 130 investičních nástrojů, měny, komodity a akciové indexy. Bossa podléhá dohledu České národní banky ale i polské KNF.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz