Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  31.01.2019 15:57:13

Okénko trhu: HDP vzrostl v souladu s očekáváním trhu

Včerejší jednání Fedu podle očekávání skončilo bez změny úrokových sazeb. Zajímavější však byla opatrná rétorika bankovní rady a faktické vyhlášení pauzy ve zvyšování úrokových sazeb kvůli vývoji na finančních trzích a zpomalení globální ekonomiky. Centrální banka si chce počkat na více informací z ekonomiky a rozhodnout o případném zvýšení úrokových sazeb později. Rozhodnutí tak odpovídá tomu, o čem jednotliví členové bankovní rady hovořili už týdny. Zatímco šéf Fedu J. Powell ještě v polovině prosince ujišťoval trhy, že se nejedná o konec zvyšování úrokových sazeb, včera už se této otázce vyhnul. Nicméně podle zprávy z jednání centrální banky i nadále očekává pokračující růst americké ekonomiky, silně utažený trh práce a inflaci poblíž dvouprocentního cíle. Na druhou stranu zazněly i už tradiční rizika dnešní doby jako je nevyřešený Brexit, obchodní války a vládní „shutdown“. Překvapením večera se pak stalo oznámení rychlejšího redukování bilance centrální banky. To by mělo nově probíhat rychleji než v předchozích měsících a zároveň by mělo i dříve skončit.

Podle našeho názoru včerejší obrat v komunikaci americké centrální banky vyústí pouze ve ztrátu kredibility a předvídatelnosti. Všechna zmíněná rizika totiž byla již známá na posledním jednání v polovině prosince. Tato změna tak povede k vyšší nejistotě a volatilitě na finančních trzích. Ty v současnosti pokládají zvyšování úrokových sazeb za ukončené a v ročním horizontu očekávají naopak snížení sazeb. Podle nás však tomuto názoru neodpovídá hospodářský vývoj americké ekonomiky a její výhled. Úrokové sazby tak nedosáhly svého vrcholu.

Hrubý domácí produkt v eurozóně ve čtvrtém čtvrtletí podle prvního odhadu vzrostl meziročně o 1,2 % a mezičtvrtletně o 0,2 %. V obou případech je výsledek v souladu s očekáváním trhu. Oproti očekáváním se lépe dařilo Francii a Španělsku zejména díky vyššímu exportu. Na druhou stranu zklamal vývoj v Itálii a Německu. Za celou eurozónu se v meziročním vyjádření jedná o nejslabší růst od roku 2013. Pomalejší hospodářský růst už naznačoval vývoj předstihových ukazatelů napříč eurozónou. Otázkou však zůstává, zda se jedná pouze o souběh jednorázových faktorů, které brzdí některé ekonomiky, nebo se jedná o cyklické zpomalení, což ukážou nadcházející měsíce. Pravdou však zůstává, že eurozóna už od začátku minulého roku sestupuje z vrcholu svého hospodářského cyklu.


Autor: František Táborský, analytik
Editor: Luboš Růžička, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

31.07.2020Okénko trhu - Data vyjevila míru poklesu evropského HDP Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
27.07.2020Okénko trhu - Ifo index předčil očekávání Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
25.02.2020Okénko trhu - Německý růst HDP potvrdil nízké odhady Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
24.02.2020Okénko trhu - Důvěra v průmyslu nepatrně vzrostla Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
30.01.2020Okénko trhu - Ekonomická důvěra v eurozóně vzrostla Markéta Höfferová (Kurzy.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.