Akcie, která od léta ztrácí 50 %, ale podle UBS dosáhne nových maxim
Kors je podceněnou globální růstovou akcií. Tak vnímá tento titul Jay Sole z banky UBS, která jí zařadila mezi nejlepší akciové tipy na letošní rok. Jak jsme viděli včera, banka je obecně pojímá tak, že jde v podstatě o kontrariánské sázky, podívejme se, jak je tomu u Kors.
Trh se podle UBS domnívá, že portfolio značek společnosti Kors (boty, oblečení, tašky...) je slabé a nedává naději pro růst. Banka ale na základě svého vlastního průzkumu tvrdí opak: Značky jsou silné a měly by v následujících pěti letech generovat růst zisků na akcii ve výši 8 %. UBS tak nastavila cílovou cenu na 80 dolarů za akcii a PE by mělo u tohoto titulu růst z hodnoty 8 (počátek roku) na 16. Pravděpodobnost posílení ceny akcie k oslabení tu pak prý je na 5:1.
Zdroj: Morningstar
Je zajímavé, že beta této akcie se pohybuje na nízkých hodnotách – kolem 0,4. To naznačuje, že systematické riziko této společnosti a titulu se nachází dost nízko. Pokud tomu tak skutečně je, pohybuje se současná požadovaná návratnost akcie něco nad 5 %. Co by tak ospravedlnilo kapitalizaci ve výši o něco málo převyšující 7 miliard dolarů? Pokud by tok hotovosti firmy stejně jako ony zisky na akcii rostl o oněch 8 % a pak by tempo růstu postupně kleslo na cca 2,5 %, hodnota takového toku hotovosti by dosáhla 40 miliard dolarů! Což je číslo ve srovnání s kapitalizací neuvěřitelné a trh je očividně ohledně schopnosti generovat hotovost (která se nakonec skutečně dostane k akcionářům) mnohem skeptičtější.
Pokud by ona částka 0,84 miliardy dolarů (volný tok hotovosti za posledních 12 měsíců – s tím, že ten celý „patří“ akcionářům) vůbec nerostla, stále by se současná hodnota tohoto toku hotovosti pohybovala na vysokých 16,5 miliardách dolarů. Kapitalizaci by „ospravedlnil“ až tok hotovosti dlouhodobě klesající asi o mínus 6 % ročně. Je tedy zřejmé, proč UBS hovoří o skepsi trhu ohledně síly značek a jejich schopnosti generovat růst. A je také zřejmé, že pokud má banka byť umírněné pozitivní růstové očekávání, její odhady hodnoty akcie jsou vysoko nad její současnou cenou na trhu. Akcie od konce léta oslabila asi o 50 % (jde tedy o skutečně o kontrariánskou sázku), ale jak bylo uvedeno, banka čeká, že se opět vyhoupne na ještě vyšší maxima.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz